第七节 财务业务管理.ppt

第七章 财务业务管理 本章学习目标： 1、了解财务业务管理的基本概念及其包含的主要内容； 2、了解融资管理的具体渠道和方式，掌握其各自的特点和优缺点； 3、掌握投资管理的具体内容； 4、了解营运资金管理的基本内容，掌握其管理的具体方法； 5、了解预算管理的内容和程序； 6、熟悉财务风险管理的具体内容和方法。 财务业务管理 公司财务管理分为战略层面的管理和日常层面的管理，日常管理是为了将公司财务战略落实并体现到各项财务管理活动中去，能够表现为基层员工的管理活动。正是从这一意义上说，我们将高级管理层进行的财务管理和决策称为财务战略管理，而将财务日常管理活动称为财务业务管理。 财务业务管理内容的变迁 第一次浪潮：筹资管理理财阶段 第二次浪潮：资产管理理财阶段 第三次浪潮：投资管理理财阶段 第四次浪潮：通货膨胀理财阶段 第五次浪潮：国际经营理财阶段 融资管理 融资是公司采用一定方式从有关渠道取得经营所需资金的行为。由于采用不同方式所取得的资金具有不同的资金成本，而融资方式的不同组合又会给公司带来不同的风险. 融资管理就是选择最恰当的方案，规避财务风险以获得所需的资金。 融资管理的核心内容包括：（1）合理确定资金需要量；（2）合理选择融资方式，明确各种融资方式的优缺点；（3）比较各种融资方式的代价；（4）分析不同融资方式的融资风险；（5）综合权衡融资代价和风险，决定企业最佳资金结构。 公司融资渠道 融资渠道又称资金来源渠道，是指公司取得资金的来源 国家财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他企业和单位资金 职工资金和民间资金 企业自留资金 外商资金 公司融资的两种基本方式 所有者投资，形成企业的自有资金，称为公司的权益资本 是企业最基本的资金来源，是企业用吸收国家投资、吸收联营合营投资、内部资本积累、发行股票等形式筹集的资本。在财务报表中，它指实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润等项目的总和 借入资金，称为公司的债务资本 是企业用多种举债形式筹集的资本，主要包括银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等方式，在财务报表上表现为流动负债和长期负债 权益资本融资的方式 普通股融资 优先股融资 吸收直接投资 企业内部积累 普通股融资 普通股通常指那些在股利和破产清算方面不具任何特殊优先权的股票。普通股股份是公司最基本的所有权单位，公司章程必须说明公司额定发行的普通股股份数。在股东投票表决后，公司董事会可以修改公司章程，增加普通股的额定发行数量。同时，公司实际对外发行的股份数可以低于公司章程规定的额定数 普通股股东享有如下权利 投票权 公司盈余和剩余财产的分配权 优先认股权 普通股融资的优点 普通股是公司的永久性资本，无到期日，不需归还，因此通过普通股融资能够稳定公司的资金流动，保证所筹集资金在经营期内被公司自行安排使用。 普通股反映了公司实力，能够作为其他融资方式的基础，尤其是可为债权人提供保障，增加公司的举债能力。 普通股不构成公司固定的财务负担，给公司带来的财务风险小。公司可根据实际经营情况、盈利状况以及企业发展情况，由董事会确定股利分配的具体数额。为保证公司长远发展，也可暂时不分配股利。 由于普通股预期收益较高，因此采用普通股融资的方式容易筹集资金，筹资速度快，筹集的资金数额也相对较大 普通股融资的缺点 融资资金成本较高。由于投资人投资于普通股的风险要高于债务，因此所要求的投资报酬率也要高于债务，对融资公司而言就是较高的资本成本。同时，普通股股利用税后利润支付，不像债务利息有抵税作用。 增发普通股会使股权分散，股价下跌，新股东坐享收益，对原股东利益构成侵害。 普通股融资通常具有较高的门槛，同时还需接受证券市场各方面的监管。 优先股融资 优先股是指在分配公司收益和剩余财产时享有优先权的股票 优先股股票的突出特点 优先股股票在发行时就规定了股东的股息率，公司只要取得收益就应按照公司章程规定支付股息，不受公司经营状况和盈利水平高低的影响。 当公司解散或破产清算时，优先股股东比普通股股东享有优先分配剩余财产的权利。 优先股股票的突出特点 优先股股东不享有公司经营参与权，只有在优先股股票所保障的股东权益受到损害时，优先股股东才有相应的表决权。 优先股股东不能要求退股，当优先股股票附有赎回条款时，发行公司有赎回股票的权利。从上可以看出，优先股股票具有普通股和债务的双重特征，属混合型证券。 从种类上看，优先股根据其包含权利的差别，可分为累计优先股和非累计优先股、参与优先股和非参与优先股以及可转化优先股和不可转换优先股 优先股融资的优点 优先股具有权益资本的普遍特征，可增强公司实力和对外举债的能力。 优先股资本成本固定，在公司盈余较多的情况下，不仅能对普通股盈余起到扩大作用，而且剩余盈利由普通股股东独享。而在公司盈利不足无法支付股息