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一周点金
铅：延续回调格局不变（0401-0405）
一、铅价跌势不改
4月来铅价受宏观经济风险升温及基本面恶化，继续延续回调格局不变，本周三个交
易日沪铅 1305 拿给下跌 95 元/吨，终报收于 14255 元/吨，全周最低价为 14215 元/吨，
跌幅为 0.66%。成交量减少 386 手至 732 手，持仓量下降 2 手为 1954 手；伦铅本周表现
更为弱势，周中创下近5月来新低，最低下探至2034美元/吨，终报收于2047美元/吨，
全周下跌60美元/吨，跌幅达到2.86%，成交量下降1881手为18748手，持仓量下跌1209
手至11.2万手。
图表 1：沪铅指周 K 图（元/吨） 图表 2：LME 三月铅周Ｋ图（单位：美元/吨）
资料来源：文华财经 新湖期货研究所
国内现货来看，提前进入假日状态：冶炼企业依旧惜售，中间商挺价出货，品牌铅
驰宏锌锗、南方、铜冠铅均报14220元/吨，对期铅主力贴水100元/吨左右，下游假期避
险情绪加剧。现货与期货主力合约的价差由3月的300元/吨回落至100元/吨左右，现货
滞跌明显，主要是接近冶炼企业完全成本，支撑明显，后期下跌空间较为有限。
图表 3：国内现货铅格走势图（单位：元/吨）
17500 17500
17000 17000
16500 16500
16000 16000
15500 15500
15000 15000
14500 14500
14000 14000
11-03-31 11-06-30 11-09-30 11-12-3111-12-31 12-03-31 12-06-30 12-09-30 12-12-31 13-03-31
上海金属网:平均价:铅:1#
数据来源:Wind资讯
数据来源：wind 新湖期货研究所
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