限产消息提振钢价,后或开启旺季行情.PDFVIP

研究报告—周报 金融研究院 工业品研究所 报告日期 限产消息提振钢价，后市 2018年2月28 日 或开启旺季行情 上周黑色系整体稳中有升，其中煤炭涨幅较 大。截止到2月26 日收盘，螺纹钢上涨1.8%， 收于4017元/吨，铁矿石上涨1.4%，收于547 元/吨.煤炭方面，焦煤上涨2.2%，收于1413..5 吴勇 元/吨，焦炭上涨5.5%，收于2269 元/吨。现 Tel：02568908414 货市场上，受周五错峰限产消息的影响，近期 Email：wuyong@ 方坯价格也出现了一定程度的上涨，最新数据 显示唐山Q235方坯价格为3740元/吨。 一、行情回顾 春节期间，由于下游工地停工等因素的影响，钢材五大类品种库存春节上涨 幅度较大，其中螺纹社会库存增加239.63万吨，厂库增加135.03万吨，从库存 水平来看也超过了17年同期的水平。节后第一个交易日，盘面出现了冲高回落 的情况，也是对春节期间库存增加的一个反应。然而周五出台的唐山地区错峰限 产消息，干扰了市场运行节奏，黑色盘面整体出现了较大幅度的上涨。此前市场 传闻的唐山延长限产出现了具体的细则。从目前的意见征求 稿看，限产比例较 为温和，对实际产量的影响可能有限。不过，本次取暖 季限产实际力度不及50%， 限产结束后，钢厂产量增加的空间也不大。煤炭方面，上周受春节放假影响，炼 焦煤现货市场整体趋稳。目前煤矿开始陆续恢复生产，港口进口焦煤库存和焦化 厂库存均有不同程度的下降，煤炭总体库存不高。焦炭方面，现焦化厂开工整体 偏高，但焦化厂焦炭库存却处于低位，焦化厂焦炭提涨积极性较高。焦企普遍提 涨50-100元/吨不等，但多数钢厂尚未接受。钢厂方面，北方钢厂库存未有明显 回落，南方钢厂库存有上升态势，整体库存处于中等水平。 二、影响因素分析 1、限产消息提振，成材重回多头走势 2018年2月23 日，据Mysteel报道，唐山出台钢铁业2018年非采暖季错 峰生产方案征求意见稿，错峰生产时间：3月16 日-11月14 日，共244天；错 峰生产比例：主城区限产15%，其他地区限产10%-15% （依据气象条件而定）； 错峰生产任务：按高炉产能计，总共987.5万吨。唐山拟在非采暖季进行钢铁业 错峰生产，错峰生产原则有三，其一，钢铁企业限产比例与其对市主城区空气质 量的影响程度直接挂钩，并根据气象条件综合确定限产比例；其二，未取得排污 许可证的钢铁企业全都停产；其三，采用对高炉实行部分时间段停产的方式实施 管控。错峰生产比例方面，对位于市主城区的河钢集团唐钢公司(本部)、河北唐 银钢铁有限公司、唐山国丰钢铁有限公司基础限产比例为15%，其余各县(市)区 钢铁企业基础限产比例为10%，对位于市主城区上风向的钢铁企业限产比例再增 加5%。唐山全市钢铁行业高炉炼铁产能错峰生产总任务987.5万吨。 2、铁矿石库存持续走高，后市仍有补库的可能 从铁矿石最新的数据显示来看，目前库存处于上升阶段，仍将逼近前期库存 高点。而疏港量方面也创出了历史新高，目前来看也将会达到310万吨/天的水 平。假期内日均疏港总量196.69万吨，而节前为309.09万吨。导致港口库 存 大幅累积。据mysteel统计，全国45个港口铁矿石库存为15748万吨，较 节前 数据增510万吨，较去年同期增2667万吨。据mysteel统计，64 家样本钢厂进 口矿平均可用天数27天，较上次统 计减少8天。由于假期采购停滞，钢厂原料 库存也有了大幅下降。在高炉有 进一步复产驱动下，对铁矿的补库需求仍然存 在。 3、澳洲飓风支撑煤价，供应整体偏紧 本月20 日澳大利亚炼焦煤主产区昆世兰州遭遇暴雨袭击导致该地区铁路