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计算机及相关设备制造业上市公司绩效评价 　　摘 要:知识经济年代,市场竞争日趋激烈。计算机及相关设备制造业作为我国未来优先重点发展的产业,行业中企业如何对自身进行战略经营绩效评价,以明确自身战略地位及如何扬长避短尤显重要。本文运用因子分析法,以计算机及相关设备制造业上市公司为例,对其经营绩效进行了评价。 　　关键词:竞争;经营绩效;因子分析法 　　中图分类号:F270 文献标识码:A文章编号:1008-4428(2010)09-06-02 　　 　　知识经济年代,市场竞争日趋激烈。计算机及相关设备制造业作为信息技术产业的重要组成部分,是我国未来优先重点发展的产业。信息技术的发明创造和广泛应用有效促进了硬件制造与软件开发相结合,物质生产与服务管理相结合,实体经济与虚体经济相结合,形成了经济社会发展的强大驱动力。计算机及相关设备制造行业中企业应如何对自身进行战略经营绩效评价,以明确自身战略地位及如何提高公司经营绩效,提升公司竞争优势呢? 　　一、因子分析法简介及指标的选取 　　因子分析是将现实生活中众多相关、重叠的信息进行合并和综合,将原始的多个变量变成较少的几个综合变量,以利于分析判定。这几个综合变量就称为因子,它们的数量少于原有变量数,且彼此之间是不相关的。因子分析常用来将高维多元数据降维。 　　计算机及相关设备制造业共有21家上市公司,除去两家ST公司,共有19家公司用作数据分析,它们分别为长城开发(000021)、长城电脑(000066)、长城信息(000748)、紫光股份(000938)、南天信息(000948)、浪潮信息(000977)、七喜控股(002027)、卫士通(002268)、三泰电子(002312)、新北洋(002376)、朗科科技(300042)、华力创通(300045)、同方股份(600100)、航天信息(600271)、太公天成(600392)、方正科技(600601)、中电广通(600764)、浙大网新(600797)和华东电脑(600850)。 　　本文选取净资产收益率、销售净利率、每股收益、流动资产周转率、流动比率、资产负债率、一年销售增长率七个指标来反映上市公司在盈利、营运、偿债、发展五个方面的能力。并通过因子分析法,找到最有影响力的几个因子,由此对该行业上市公司的绩效评分、评价。 　　二、数据预处理 　　文中全部数据均来自大智慧证券信息平台计算机及相关设备制造业2010年19家上市公司第二季度报告。使用软件为SAS统计分析软件。 　　首先将数据进行指标趋同化处理。净资产收益率、销售净利率、每股收益、流动资产周转率、一年销售增长率这五个指标越大越好,是正指标;而流动比率、资产负债率这两个指标分别接近2:1和60%时比较好,是适度指标。要将适度指标转化为正指标,假定适度值为a,原指标数值为X,转化后的正指标数值为X’,转化方式为:X’=1/(1+|X-a|)。 　　接着将数据进行无量纲话处理。由于各个指标的含义不同,造成各个指标的数值差异和单位不同,为保证公正可比性,需进行无量纲处理。采用极差正规法处理: 　　其中i为第i个公司,j为第j个指标。 　　三、因子分析结果 　　首先计算出七个因子的特征值、所能解释的比例和累积比例,见表一。 　　根据特征值大于1的准则(确定因子个数的缺省准则),FACTOR过程保留了2个主分量。可以看出,这两个主分量共可以解释74.13%的变量,基本满足选择条件。 　　为了更好地解释选出的2个主因子,可以将因子做promax的斜交旋转(由于公共因子之间是相关的,故做斜交旋转),使得各因子载荷矩阵的每一列各元素得平房按列向0或1两极转化。旋转后因子载荷情况见表二。 　　由ROTATED FACTOR PATTERN结果可知如下信息: 　　FACTOR1为营运能力和偿债能力因子,主要体现了这两方面的能力。反映营运能力的指标流动资产周转率(0.73551)、反映短期偿债能力的指标流动比率(0.89429)和反映长期偿债能力的指标资产负债率(0.81778)都有较大的因子载荷。另外值得注意的是反映销售盈利能力的指标销售净利率(-0.92517)具有较大的负载荷。 　　FACTOR2为投资和股本盈利能力因子,主要体现了这两方面的盈利能力。反映投资盈利能力的指标净资产收益率(0.92334)和股本盈利能力的指标每股收益(0.7429)都有较大的因子载荷。其余指标的因子载荷都较小。 　　从两个主要因子可以看出,代表发展能力的指标一年销售增长率没有突出表现。 　　最终公因子方差估计见表三。 　　最终公因子方差估计表明,除了一年销售增长率外,所有指标都较好地被两个因子解释。 　　进而可获得每个因子的方差占总方差的比例,见表四。