并购支付方式对文化企业并购绩效的 影响研究-会计专业论文.docx

中图分类号： 密级：公 开 学科分类号： 论 文 编 号 ：37_125300_31045632016300054_LW 硕 士 学 位 论 文 并购支付方式对文化企业并购绩效的 影响研究 作 者 姓 名：林姗 申请学位级别：硕士 指导教师姓名：邵春燕 职 称：副教授 学 科 专 业：会计硕士 研 究 方 向：公司理财 学 习 时 间：自 2014 年 9 月 1 日 起至 2016 年 6 月 30 日 止 学位授予单位：山东财经大学 学位授予日期： 2016 年 6 月 山东财经大学学位论文独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行研究工作及取得的研究 成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经 发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得山东财经大学或其它教育机构的学位或证 书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了 明确的说明并表示了谢意。 学位论文作者签名： 日期： 年 月 日 山东财经大学学位论文使用授权声明 本人完全同意山东财经大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和 电子版），使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国家有关部门（机 构）送交学位论文，以学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查 阅、借阅和复印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用 影印、缩印或其他复制手段保存学位论文。 保密学位论文在解密后的使用授权同上。 学位论文作者签名： 日期： 年 月 日 指导教师签名： 日期： 年 月 日 摘要 摘要 i i 摘要 随着我国经济新常态的提出和经济改革的大力推进，文化产业的发展也逐渐引起 政府重视，大力推动文化产业，使其发展成国民经济的支柱型产业,在建设社会主义 文化强国发挥有效作用，是我国政府亟需面对和解决的重点。而且，各地方政府也纷 纷响应中央政府的倡导，着力于发展当地文化产业,大力支持文化企业跨地区、跨行 业的并购重组。从 1998 年到 2015 年,我国文化企业并购交易数量上升势头强劲,尤其 在 2006 年以后,交易数量开始出现大幅上升。但是文化企业的并购活动并不都是有效 的,并购数量虽多却不能忽略并购的质量。我国文化企业在使用不同支付方式后主并 方并购绩效是否发生改善，这是在研究我国文化企业并购初步阶段需要注意的问题。 本文在国内外并购支付方式对并购绩效影响以及我国文化企业并购研究进行综 述的基础上,对我国文化产业发展现状、文化企业当前的并购现状进行了简要描述。 然后本文选取了在 2007 年至 2012 年期间发生并购交易的文化上市公司，分析不同支 付方式下其在并购前一年、并购当年、并购后一年、并购后两年的财务数据,并且建 立了综合评价指标体系,以财务指标法分析其财务指标变化、因子分析法计算其综合 得分代表企业绩效。在以上基础上，本文重点研究我国文化企业不同支付方式对主并 方并购绩效的影响，因为数据来源有限、我国文化企业并购支付方式局限性，所以本 文只研究股票支付和现金支付两种支付方式对主并方文化企业并购绩效的影响。 本文研究结论如下：我国文化企业采用现金支付进行并购的企业在并购之后的整 体运作情况还是良好的，并没有出现大幅度的变化，但随着并购时间的过去，企业的 各方面能力和绩效出现缓慢下降。采用股票支付进行并购的企业在并购完成之后两年 的各方面资源整合中，都做的较好，使得并购后的新企业各项能力都有所提高。但我 们必须认识到我国文化企业并购支付方式太局限，创新型支付方式较少。在支付方式 上，企业和政府都需要针对性的采取措施，优化企业并购整合效果，共同推进我国文 化企业并购发展。 关键词：文化企业；并购支付方式；并购绩效 并购 并购支付方式对文化企业并购绩效的影响 i ii Abstract With the quotation of “new normal” for China’s economy and vigorous promotion of economic reform, the development of cultural industry has gradually attracted attention of the government. Promoting cultural industries vigorously has developed into a pillar industry of the national economy and it could play an effective role in the construction of socialist culture and power, which is the focus o