试析期货公司合规监管.docVIP

试析期货公司合规监管 　　摘要：近年，期货监管部门以“放松管制，加强监管”为主导思路，以“两维护、一促进”为核心，围绕着简政放权，监管转型，鼓励创新，保护投资者权益，发挥市场功效，维护市场稳定等重点展开监管工作。本文从近期监管部门的监管转型，鼓励创新和保护投资者权益方面的监管工作动态出发，分析监管工作带给期货公司在日常合规工作的挑战，同时建议期货公司应以合规经营管理为基础，切实保护投资者权益，为创新转型构建合规环境。 　　关键词：期货公司 监管转型 管理 　　1.我国期货行业监管工作的现状 　　1.1监管转型不断推进，事中事后风控不断加强 　　证监会近几年来以“放松管制，加强监管”为主导，积极推动“主营业务”从审核审批向监管执法转型，“运营重心”从事前把关向加强事中、事后监管转变。 　　行政审批制度改革是推动监管转型的基本前提，是监管部门“放松管制”的出发点。证监会已对现有的66项行政审批事项进一步梳理并取消了3项行政审批事项，对确需审批、核准和备案的事项，条件成熟的，通过建立完善电子化审核系统，简化程序、提高效率；同时，围绕转变职能和理顺关系，按照“功能监管”和“一事一管”的要求，证监会已将期货监管一部、期货监管二部合并为期货监管部，整合监管资源，提高监管效能。 　　“加强监管”则体现在侧重于做好事中监测分析、事后监督检查。中国保证金监控中心于2013年5月投入使用“期货市场运行监测监控二期系统”，加强对市场的监测，协助证监会和各期货交易所及时发现、遏制和打击各种违法违规行为，维护市场秩序。证监会也在去年10月授予所有派出机构行使行政处罚权，实现了执法重心的下移，落实辖区监管责任制，加大对违法违规行为的打击力度；近期，证监会还新设立了打击非法证券期货活动局均彰显出监管部门铁腕执法、加强事后监管、严打违法违规的决心。 　　1.2鼓励创新发展，合规服务水平不断提升 　　创新和加强监管是辨证统一、相辅相成的。一方面，证监会积极推动期货公司创新业务，拓展多元化的盈利模式。回顾2013年，相继上市了焦煤、动力煤、石油沥青、铁矿石、鸡蛋、粳稻、纤维板、胶合板8个商品期货品种和国债期货1个金融期货品种，至此，国内期货品种增加至40个，期市产业链相关品种日趋完善。展望2014年，期权、原有等划时代的新品种也将上市，将会带来行业的新突破。部分期货公司还被获批风险管理子公司业务，期货资管业务也有望打破“一对一”的专户政策限制，场外衍生品市场亦在积极研究推进中。 　　另一方面，证监会设立创新业务监管部，负责研究证券期货市场创新发展，正着力研究证券公司、基金管理公司、期货公司等交叉持牌，推动期货经营机构并购重组，提高行业集中度，支持证券期货服务业、各类资产管理机构利用网络信息技术创新产品、业务和交易方式，协调制定证券期货市场中跨市场创新业务和产品的监管规则，全力支持公司的各项合规创新活动。 　　1.3重视投资者权益保护，期货市场稳定运行 　　证监会主席肖钢在人民日报发表文章指出长期以来我国资本市场在制度设计中更多偏重于融资，对中小投资者权益保护重视不够，形成了融资者强、投资者弱的失衡格局。在“资本多数决”原则下，“一股独大”现象普遍存在，为侵占中小投资者权益提供了条件和机会。保护中小投资者的合法权益，不仅是资本市场健康运行的内在要求，也是维护社会公平正义的有效途径。 　　对此，证监会把维护中小投资者合法权益作为监管部门的核心任务，被提到更高的高度。监管部门已考虑将投资者保护纳入日常监管和现场检查的工作中，由于目前专项投资者保护立法尚属空白，也没有规范投资者保护的专项规章和规范性文件。因此，监管部门有必要在对现行制度规则进行全面评估的基础上，针对性地出台投资者保护的专门法规，从基本法、部门规章、配套规则等各个层面做出系统性安排。目前，针对投资者保护制定的专项规章《证券期货投资者保护管理暂行办法》已完成初稿。 　　2.监管政策下期货业合规管理工作的挑战 　　监管部门的“放松管制，加强监管”影响着期货行业内部和外部的双重变革，期货公司的合规管理工作方面也迎来巨大挑战。 　　一是监管部门归还权利于市场带来的业内竞争日益激烈。期货公司传统经纪业务利润越来越小，在创新业务刚刚起航还未见成效之时，期货公司已陷入同质化竞争困局。例如东航期货“零佣金”事件，尽管监管部门并未对其进行暂停或禁止指示，但其已突显行业靠手续费恶性竞争来维持生存。期货公司的合规工作应时刻预防与制止由业绩压力带来的不正当违规的市场竞争行为，尤其是在开户环节、居间人管理、代客理财等方面。 　　二是在创新业务开展，即要打破常规，突破条条框框的限制向原有的制度宣战的背景下，创新一旦突破监管超过了一定的限度就会面临违规的风险。合规管理的功能则是规避和化解合规风险，将