xxxx年食品饮料行业投资策略-促消费跟食品涨价背景下食品饮料行业.pdfVIP

业 研 食品饮料行业 究 报 告 食品饮料行业评级 强于大市 （维持） 促消费和食品涨价背景下食品饮料行业 态市盈率： 56.89 业 2011 年投资策略 年 市净率： 8.97 度 2010 年12 月16 日 投 行业表现 资 策 投资要点： 略 报 ●2011 年我国出口形势不乐观，多行业产能过剩、资源高消 告 耗和环境高污染将继续困扰我国经济发展，管理通涨预期将向治理 实际通涨转换，促进消费将被放到特别重要的突出位置。食品饮料 行业是消费领域的重要行业，政府促进消费政策有利于食品饮料行 业上市公司扩大经营规模，提高经营业绩。 ●2011 年我国粮食价格将在高位运行，是推动食品饮料价格 评价周期 1 个月 6 个月 12 个月 同比上涨的重要力量。 行业涨跌(%) 5.22% 43.46% 32.60% ●2011 年秋季之前将是啤酒消费旺季，啤酒上市公司经营业 大盘涨跌(%) -3.42% 13.71% -10.57% 绩环比预计大幅度增长。 资料来源：爱建证券研发部 ●2011 年我国白酒上 公司盈利水平继续保持在高位，但是 重点公司盈利预测及投资评价 增长幅度将下降。 ●2011 年葡萄酒和黄酒上市公司经营业绩将继续稳定提高。 股票名称 评级 09EPS 10EPS 11EPS 光明乳业 推荐 0.12 0.18 0.22 ●白糖价格已经进入高位，2011 年涨幅预计不大。 贵州茅台 推荐 4.57 5.69 7.17 ●2011 年我国猪肉价格将继续上涨，养猪和猪肉加工行业上 青岛啤酒 推荐 0.95 1.19 1.44 市公司经营规模和经营业绩将增长。 张裕A 推荐 2.14 2.70 3.36 南宁糖业 推荐 0.43 0.82 0.98 ●2011 年我国奶业龙头上市公司经营业绩将继续稳定增长。 双汇发展 推荐 1.50 1.88 2.30 ●投资策略：2011 年，食品饮料行业存在三条投资主线，第 资料来源：公司公告 一条投资主线是生产和消费旺季带来的投资机会，重点公司有青岛 啤酒、燕京啤酒等；第二条投资主线是产品预计涨价带来的投资机 吴正武 许春华 会，重点公司有伊利股份、光明乳业、双汇发展等；第三条投资主