《北大国际金融课件--第三章外汇市场与外汇交易》教学课件.pptVIP

国际金融 第四章 外汇市场与外汇交易 第一节 外汇市场概述 一、外汇市场的概念 是个人、企业、银行和经纪人可以从事外汇交易 的组织系统或网络。 ?? 外汇市场是从事外汇买卖或兑换的交易场所，或者说是各种不同货币彼此进行交换的场所。 外汇买卖两种类型： 本币与外币之间 不同币种的外汇之间 外汇市场的组织形态 有固定场所和设施的有形市场 :外汇交易所 无形的、抽象的市场 :交易网络、双向报价 外汇市场主要有以下参加者构成 1、外汇银行(Appointed or Authorized Bank) 即专营或兼营外汇业务的本国商业银行；在本国的外国银行的分行或代办处；其他金融机构。外汇银行不仅是外汇供求的主要中介人，而且自行对客户买卖外汇。 2、外汇经纪商(Foreign Exchange Broker)； 即自己不买卖外汇 ，而是依靠同外汇银行的密切联系和对外汇供求情况的了解，促进双方成交，从中收取手续费的组织和个人。 3、非银行客户及个人 指因从事国际贸易、投资及其他国际经济活 动而出售或购买外汇的非银行机构及个人。 4、中央银行(Central Bank)； 为防止国际短期资金的大量流动而对外汇市场发生猛烈冲击，由中央银行对外汇市场加以干预。由此，中央银行不仅是外汇市场的成员，而且是外汇市场的实际操纵者。 现代外汇市场的特点 外汇交易加速增长 外汇交易的币种集中 远期外汇交易成为占主流的交易类型 外汇结算的电讯网络趋于全球化 外汇市场金融创新活动频繁，新工具层出不穷 外汇投机活动异常活跃，外汇市场风险加大 外汇市场全球一体化 外汇市场全球一体化 北京时间凌晨5点（格林威治时间21：00点）惠灵顿、悉尼相继开市。 8点东京开市。 9点香港、新加坡开市。 下午2点巴林开市。 下午3点巴黎、法兰克福、伦敦相继开市。 晚上9点半（夏天8点半）纽约开市，随后芝加哥、旧金山开市。 凌晨5点美国收市而惠灵顿、悉尼又相继开市。 三、外汇市场的种类 1、从一般来说，可分为： 广义（批发、零售） 狭义（批发）银行间的外汇市场 按市场参加者不同，可以分为零售市场（Retail Market）和批发市场(Wholesale Market)，前者即指外汇银行、个人和公司客户间交易构成的市场。后者指银行同业间买卖外汇形成的市场（占总交易额的95%）。 2、按照外汇管制的程度来划分： （1）官方市场； （2）自由外汇市场； （3）黑市。 划分标准是：政府对市场交易的干预程度不同 四、外汇市场的作用 价格发现 资源配置 风险管理 转移国际购买力 （二）柜台市场和交易所市场 按市场组织形式不同，外汇市场分为柜台市场（无形市场）和交易市场（有形市场），前者如纽约外汇市场、伦敦外汇市场等都采用这种形式；后者如巴黎、阿姆斯特丹、米兰等外汇市场采用。 即期外汇市场、远期外汇和外汇期货市场 根据外汇买卖交割期限的不同，外汇市场可分为即期外汇市场（Spot Foreign Exchange Market）、远期外汇市场（Forward Foreign Exchange Market） 全球外汇市场是一个连续不断循环的市场。伦敦、巴黎、法兰克福、苏黎世、纽约、东京等地外汇市场由于利用了现代化的电子通讯设备已形成一个全时区、全方位的一体化的大市场。 以欧元在外汇市场的汇率为例，有以下几个项目： ●Closing mid-point：该交易日收市时某货币的中间价 。 ●Change on day：该货币在这一天上涨或下跌的幅度，0.0001（日元为0.01）称为1点。 ● Bid/offer spread：欧元兑其他货币的买入价和卖出价。 ●Day’s mid high low：当天欧元兑其他货币的最高值和最低值。 ● One month Rate：一个月的远期汇率 ● Three month Rate：三个月的远期汇率 ● One year Rate：一年的远期汇率 第二节 外汇交易 一、即期外汇交易 二、远期外汇交易 三、掉期交易 四、套汇、套利交易 五、外汇期货交易 六、外汇期权交易 一、即期外汇交易 1. 即期外汇交易概念 ★ 买卖双方达成外汇买卖协议后，在两个营业日内完成交割的外汇交易方式。 交割日：买卖双方支付货币的日期。 标准交割日：在成交后第二个营业日交割，若遇上非银业日，则向后递延到下一个营业日。（普遍采用的方式） 隔日交割日：在成交后第一个营业日进行交割。如港元兑日元，新加坡元，