可再生能源配额制利于国内需求增长.PDFVIP

公司研究.研究报告 2011 年12 月18 日 湘财证券研究所 新能源行业 行业动态报告 投资评级: 增持 可再生能源配额制利于国内需求增长 ——行业动态报告 投资要点: 分析师：  明年国内可能对可再生能源实行配额制。 侯文涛 国家能源局15 日正式公布我国可再生能源发展的“十二五”规划目标，到 执业证书编号：S0500511090002 2015 年，风电将达到 1 亿千瓦，年发电量 1900 亿千瓦时，其中海上风电 500 万千瓦；太阳能发电将达到1500 万千瓦，年发电量200 亿千瓦时。（这 一规划数字并无超预期因素，对新能源行业影响不大) 对于风电、光电 “上 (8621)8007 网难”瓶颈，国家能源局透露，下一步将推出可再生能源电力配额制，可能 hwt2894@ 在明年初形成和实施。  配额制的实行可以提升可再生电力的比例，利于国内需求增长。 目前对于可再生能源的支持有两种主要的政策：固定电价收购和配额制。根 据世界银行的数据，固定电价制度全球有45 个国家采用，配额制有12 个国 家采用。固定电价收购可以保证可再生能源项目的盈利能力，但是国家的财 政补贴压力较大。配额制是在国家确立的可再生能源目标之下，要求电厂或 电力零售商达到一定的清洁电力比例，配额义务人为了降低电力的总体成 本，将通过市场化的方式选择成本最低的可再生能源电力(表1)。 总体来看，固定电价政策有利于可再生能源在初期的发展，对于设备制造业 的盈利有保证；而配额制有利于可再生能源的后期规模化应用，但设备制造 业的盈利能力可能受到配额义务人的压制。对于目前国内的光伏和风力发电 机行业，盈利能力已经很低；国内如果出台配额制，导致的需求增加将对光 伏和风机行业形成利好预期。  可再生能源证书的流通还需诸多准备工作。 配额义务人可以通过自己进行清洁电力生产，也可以通过购买可再生能源证 书(绿色证书)的方式完成配额。一份可再生能源证书代表一定数量的已生产 的可再生能源电力。在启动配额制之前，必须完成配额制政策酝酿和规则制 定，必须完成符合条件能源生产商资格认证工作，必须建立可再生能源证书 交易中介机构，还要确定相关管理机构及其职能。因此我们认为绿色证书的 流通还需诸多准备工作，短期难以快速推行。 另外，配额制还有诸多问题没有进行定论，简述几点：1、配额制与现有的 固定电价制度有冲突，怎样进行取舍均衡仍不确定；2、配额制的比例普遍 认为应在5%左右，具体数字仍未有明确信息；3、配额义务人是发电企业还