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2002-2014年我国证券业集中度变化 作者：周迪 学号：2013310251 文章结构 文章结构 一．产业集中度理论回顾 产业集中度的定义 集中通常可以分为一般集中和市场集中。一般集中度表示在整个国民经济或 全部企业的经济活动中，最大若干个企业所占比重。它意味着少数大型企业的高 级管理者对整个社会经济事务拥有较高的影响力。市场集中度描述特定市场中卖 者或买者的规模结构。市场集中度直接对市场的竞争状态产生作用，而一般集中 度则以市场集中度为媒介作用于市场竞争状态。 从广义上讲，产业集中度是指在特定产业之内，生产要素投入和产出被少数 大型企业所控制的程度。它不仅包括市场份额的集中，也包括劳动力、资本、技 术、产出、利润等的集中。从狭义的角度来看，产业集中度是指在某一行业内， 市场份额(一般用销售额)控制在少数大型企业下的程度。在这种情况下，如果 产业划分较细，具体到某一市场，产业集中与市场集中的含义就基本一致。 现代经济学认为，一个产业垄断与竞争程度极大地影响着这个产业的企业行 为，从而影响产业的绩效。那么，如何衡量一个产业的垄断与竞争程度?一般认 为影响集中度的主要因素有:规模经济水平、市场容量大小、进入和退出壁垒和 相关产业政策。产业集中度概念的引入，同时反应了这几个因素，来判定一个行 业是垄断的市场结构还是竞争的市场结构。因此，产业集中度是指某一特定产业 中若干最大企业的销售额等指标在整个产业中所占的比重，反映了这些最大企业 所拥有的经济支配能力。一般而言，某一产业中企业数越多，单个企业所占比重 越低，市场竞争越激烈。集中度越高，市场支配势力越大，市场垄断程度越高。（二）产业集中度的测算方法 1．测算方法和指标介绍 目前，国内外用来衡量产业集中度的指标较多。一般来说，可以分为绝对集中度和相对集中度两种。绝对集中度包括集中率指数(CRn)、海纳一凯指数 (HKI)以及嫡指数(EI}，相对集中度包括赫芬达尔指数(HIS、洛伦兹曲线(Lorenz Curve)和基尼系数(Gini Coefficient)。绝对集中度反映的是行业领先企业的集中状况而忽略了整个行业中所有企业的数量和规模的不均衡程度。相对集中度虽然较好地反映了该行业中企业规模的差异程度但没有顾及领先企业的集中状况。下面就最典型的集中度指标作简要介绍。 集中率指数 集中率是最常用最简单的绝对集中度衡量指标。通常用在规模上处于前几位 企业的生产、销售、资产或职工的累计数量(或数额)占整个市场的生产、销 售、资产、职工总量的比重来表示。计算公式为: 式中:CRn表示行业中规模处于前n位企业的集中率指数; X表示行业的有关数据，如销售额、产量等。 Xi表示行业第i个企业的有关数据。 Si(Xi/X)表示企业的市场份额 一般而言，CRn值越大，行业集中度越高，垄断性越强。由于CRn指标计算简单，直观易懂，数据容易获取，因而在国内外市场集中度的实证研究中广为应用。 赫芬达尔指数 集中率只考虑了前几位企业的集中状况，没有考虑全部企业的规模分布。赫芬达尔指数(Herfindal Index，简写为HI)是对集中度指标的重要补充。它能够用来检验在任何集中率既定的市场中，厂商规模的分布是否均匀，该指数能够非常敏感地对市场份额的变化作出反应。它是某行业内所有企业的市场份额的平方和。其计算公式为: N表示企业数目， 表示各个企业的有关数值，T表示市场总规模。H指数实质上就是该行业内所有企业的市场份额的平方和,N -产业内的企业数。 H越大，表明市场集中度越高。 完全垄断：=1（或10000） 有许多规模相同的企业时，=1/n，n趋向无穷大，H趋向0 （3）嫡指数(又称因托比指数，Entropy Index，简记EI) 它是因托比于1977年，借用信息理论中用以度量系统有序程度的嫡提出来的。嫡指数的公式为: 从上述公式可见，嫡指数实质上是对每个企业的市场份额Si赋予一个log (1/ Si)的权数。所以，它与HI指数相反，给予大企业的权数较小，而给予小企业的权数较大。同HKI一样，E工所表示的意义与一般情况也是相反的，即EI值越大，产业集中度就越低，反之，EI越小，产业集中度就越高。 由于HKI和EI的计算公式比较复杂，其数值又无直接的经济含义，因此，在实践中很少被使用。 (4)洛伦茨曲线和基尼系数 洛伦茨曲线是洛伦茨(1905)最早提出的，当时主要用于衡量收入和财富分配的不平等程度。现在已广泛用于衡量收入分配、地区差异、产业集中等诸多领域。洛伦茨曲线的绘制方法是:横轴表示由小到大排列的企业累计数的百分比，纵轴表示这些企业市场份额的累计百分比。这样，洛伦茨曲线将