金融业摘要香港在二零一六年继续处於低息.pdf

第五章：金融業# 摘要  香港在二零一六年繼續處於低息環境，儘管銀行同業拆息在接近 年底時隨美國加息而上升。美國聯儲局於十二月上調聯邦基金利 率後 ，香港金融管理局亦調高基本利率。  港元兌美元即期匯率在二零一六年一月明顯轉弱，隨後在二月回 升，年內其餘時間則在貼近強方兌換保證的水平窄幅上落。  由於美元兌歐元、英鎊及人民幣等大部分主要貨幣的匯率轉強， 貿易加權名義港匯指數及實質港匯指數在二零一六年內進一步上 升。  在本地經濟有相對改善下，貸款及墊款總額自二零一六年第二季 起回復增長。二零一六年全年內 ，在香港使用的貸款增加7. 4 % ， 在香港境外使用的貸款則增加4. 5% 。  在二零一六年市場情緒隨金融市場和全球政經方面的種種發展而 起伏不定 ，本地股票市場出現大幅波動。恒生指數在 18 3 20 點與 2 4 1 00點之間大幅上落，年底收報2 2 0 01點，較二零一五年年底 僅微升 0. 4 % 。儘管交投及集資活動均較前一年的暢旺情況有所放 緩 ，香港在二零一六年經首次公開招股籌集所得的金額蟬聯全球 首位 。 ( # ) 本章由香港金融管理局 (金管局) 與經濟分析部聯合編寫。 81 利率及匯率 5 . 1 香港在二零一六年繼續處於低息環境，儘管銀行同業拆息在接 近年底時隨美國加息而上升。美國聯邦公開巿場委員會在十二月把聯 邦基金利率的目標區間由 0. 25 - 0. 5% 上調至 0. 5 - 0 .7 5% 。因此，金管局 把貼現窗基本利率 由 0. 75 % 調高至 1 .0 0 %( 1 ) 。至於港元銀行同業拆 息 ，主要反映十一月和十二月的升幅 ，隔夜拆息由二零一五年年底的 0 . 05 % 升至二零一六年年底的 0. 66% ，三個月期拆息則由 0. 39 % 升至 1 . 02 % 。不過，這些利率仍處於歷史低水平。 5 . 2 美元和港元收益率曲線在二零一六年均向上移動 。反映港元收 益率的較大升幅，六個月期外匯基金票據與六個月期美國國庫債券收 益率的差距，由二零一五年年底負 41 個基點轉為二零一六年年底正 1 3 個基點。十年期香港政府債券與十年期美國國庫債券收益率的負 差距，亦由 6 1 個基點收窄至 5 2 個基點。 圖 5.1 : 美元和港元收益率曲線在二零一六年均向上移動 年利率 3.5 二零一六年年底外匯基金票據及債券 / 香港政 美國國庫債券 府債券與美國國庫債券的收益率差距: 3.0 (二零一六年年底) 距離到期日六個月 : 13 基點 距離到期日五年 : -34 基點 2.5 距離到期日十年 : -52 基點 美國國庫債券 (二零一五年年底) 外匯基金票據及債券 / 2.0 香港政府債券 (二零一六年年底) 1.5 外匯基金票據及債券 / 香港政府債券 1.0 (二零一五年年底) 0.5 0.0 一個月 三個月 六個月 一年 二年 三年* 五年* 十年*