《宏观经济学》第四章产品市场和货市场的一般均衡.ppt

第四章 产品市场和货币市场的一般均衡 投资的决定及IS曲线 利率的决定及LM曲线 IS--LM分析 凯恩斯的基本理论框架 §4.1 投资的决定及IS曲线 本节教学目的与要求： 投资函数与投资曲线 两部门IS曲线的定义 IS曲线的推导 IS曲线的移动 三部门IS曲线 IS曲线的经济含义 4.1 投资的决定 一、投资 投资是增加物质资本存量的支出流量 在国民帐户中列出的投资主要包括：固定投资、存货投资和住宅建筑投资 影响投资的因素有：利率和投资预期回报率 二、投资的分类 在国民核算帐户中投资可分为： 固定投资（fixed investment）：基础建设、设备投资 存货投资（inventory investment）：原材料、在产品、待售产成品。 住宅建设投资（residential investment）：住宅和公寓 投资按时间可分为：一期、多期投资（就要考虑时间价值）。 投资还可分为总投资、净投资和重置投资 重置投资：补偿现有生产设备损耗的投资 净投资：用于增加资本存量的那一部分投资 总投资等于净投资加上重置投资 三、影响投资的重要因素 投资的预期利润率 投资的预期利润率是投资所产生的利润额与投资额的比率，也就是预期获得的收益。 预期收益：预期收益↑→投资↑ 1、预期市场需求↑→预期收益↑ 2、工资成本↑→预期收益↓，on the other hand ，工资成本↑→机器替代劳动→投资↑ 3、减税→预期收益↑ 资本市场的利率水平 利率是投资的成本。在其它因素不变的情况下，投资同利率之间存在反方向变化关系，也就是类似于机会成本。 投资风险：风险大→投资↓ 企业股票的市场价值（托宾Q）： 股票市场价值＞新建一个企业的成本→新建企业优于购买旧企业→投资↑ 四、资本边际效率（marginal efficency of capital MEC） 定义:是一种贴现率,它正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本的供给价格或者重置成本. Rn——预期利润，R0——投资，r——MEC 公式一 公式二 资本边际效率递减规律 1、内容：在技术和其他条件不变时，随着投资的增加，MEC呈递减趋势。 2、原因： （1）投资↑→对资本品需求↑→资本品价格↑→投资支出R0↑→MEC↓ （2）投资↑→预期未来产量↑→预期利润下降↓→MEC↓ 3、意外收获：MEI（Marginal Efficiency of Investment） 缩小之后的MEC。MEI＜MEC I~r 关系应该用投资的边际效率曲线来描述—投资函数（曲线） 五、投资函数 投资函数是反映投资和利率数量关系的一种表达方式。 投资函数：I = e - dr （ d?0） 其中: e为自主投资,即利率r=0时的投资量。 根据马歇尔习惯，投资函数可变形为： r=e/d-(1/d)·I 投资曲线 如图： I=e-dr 投资曲线及其斜率 投资曲线的移动 投资曲线的移动主要是探讨利率以外因素的变化对投资的影响。凯恩斯认为，投资决策在较大的程度上依赖于投资者对未来的预期或曰“动物精神”（animal spirits）。一般来说，在其它因素不变的情况下，投资者对未来预期乐观，投资量就会增加；反之，对未来预期悲观就会减少投资。 4?2 两部门IS曲线 两部门经济循环图（S＞0） 一、 IS曲线的定义： 当产品市场实现均衡（即I=S）时，利率（r）与国民收入（Y）之间相互关系的曲线。 是一条反映利率和收入间相互关系的曲线。这条曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合，在这样的组合下，投资和储蓄都是相等，即：i=s，从而产品市场是均衡的，因此这条曲线称为IS曲线。 在r-Y坐标中，保证I=S条件实现时,r与Y的不同组合点的轨迹。  二、IS曲线的推导 （二）两部门IS曲线的推导（I=S法，几何法） （三）两部门IS曲线的推导（NI—AE法） 两部门IS曲线的推导（NI—AE法） 产品市场的非均衡状态 三、IS曲线的斜率 IS曲线的斜率 d值与IS曲线斜率的关系 d与IS曲线的斜率 β与IS曲线的斜率 四、 IS曲线的平移 例题 IS曲线的平移（以增加自发投资量为例） 自发性消费的变化与IS曲线的平移 五、 The IS Curve of Three Sectors 三部门的IS曲线 A、三部门IS曲线的含义 在三部门经济中，当产品市场实现均衡时（S+T=I+G），利率（r）和国民收入（Y）之间的关系。 即在r-Y坐标中，保证S+T=I+G条件实现时，r与Y的不同组合点的轨迹。 B、三部门IS曲线 接上页 C、IS曲线的意义 政府增加支出和减税，都属于增加总需求的膨胀性财政政策，IS曲线表现为向右上方移动。