银行业流动性压力压制利润增长空间.PDFVIP

行业研究 金融行业 银行业：流动性压力压制利润增长空间 杨春 yangchun1103@ 2006年9月25日 增持 主要观点： 流动性过剩压力日益突出。M2与 M1差额呈现逐月上升趋势，8月较上月增长 0.8个百分点。 贷款增速放缓,在存贷款变化趋势引导下，8 月份存贷差达到 04 年以来的最高点，为 10.5 万亿元。 市场利率显著下行。至9月21号，银行间隔夜、7天拆借利率分别较 7月末下降 0.49、0.48 个百分点；银行间质押式回购隔夜、7天、1个月等各期限利率分别下降 0.52、0.66、0.86 个百分点。 年内利息净收入增长受限。9 月份开始，年内银行新增贷款增速将大幅下降。而储蓄存款 增速回升，存贷差将进一步扩大，利息支出增幅呈现倾斜性增长。此外，由于现有贷款的 利率调整将于明年 1