“三杀”之后下一个将会是谁.pptxVIP

2016年12月12日，出现了历史上罕见的“股债汇三杀”，整个金融市场一片焦土。引发近日股债汇三杀的深层次原因，在于全球通胀预期上升、美联储加息步伐加快、全球债市泡沫破裂等一系列金融风险事件的叠加。这也给人民币资产带来巨大的重估压力，无论是担忧通胀来临还是担心货币贬值，最终会促进中国央行货币收紧。当市场流动性出现不足时，股债汇三市被绞杀也并不会让人感到奇怪，因为任何市场都缺不了流动性。国内通胀迅猛抬头，这既有前期货币超发所致，也有国际原材料价格上涨，导致输入性通胀压力的回升。数据显示，11月CPI升至2.3%，PPI升至3.3%。预计2017年1季度CPI可能突破2.5%，PPI可能冲至5%。实际上，无论是债市股市都和流动性密切相关，所不同的是股市下跌反映的是自身的流动性不足，而债市调整则反映的是金融市场的整体的流动性匮乏。随着美国10年期国债收益率突破2.5%，日本30年期国债收益率从负值上涨至0.8%，若中国国债收益率或货币市场拆借利率没有跟随上涨，很可能引发中美或中日之间的债券利差收窄，引发新的资本流出压力。所以国内债市重挫，是受到美国通胀预期上升影响，美国国债利率开始上行，国内外债券利差收窄，不少机构投资者选择了避险辙离，从而也打压了国内债券市场。导致国内国债品种出现了罕见的大跌情况。就在本周一国内股市、债市双双大跌之际，人民币离岸价快速跌破6.90时，面对人民币汇率的大跌，投资者情绪还相对比较稳定。一方面，由于我国央行货币政策的偏向宽松，人民币汇率被高估了，在美元指数快速升值的情况下，已有重估的要求。另一方面，美联储12月中旬加息几乎成为定局，美元指数又将上一新台阶，人民币汇率近期出现调整在所难免。面对国内流动性收紧的预期，我国央行也采用了一些措施。目前中国央行基于延续现有货币政策的需要，很可能采取某种替代方法，即暂不考虑加息同时，默许货币市场拆借利率有所上升，由此稳定中美之间利差水准。这样做，一方面遏制资本流出压力，另一方面也能为实体经济提供相对宽松的资金环境，支撑经济增长。不过，通过货币工具来平衡国内各经济领域的流动性问题只能解燃眉之急，中国唯一能做的是尽快放弃掣肘经济发展的一些无意义的框框、绳索、套子，尽快发动民间投资的创造性和积极性，现在民间投资增速十分低迷，只有将制度红利放挥到极致，中国经济结构转型就能顺利完成，只要经济走势平稳了，股债汇三市的稳定性就会逐步向好。很显然，在全球通胀抬头，国内外流动性趋紧的预期之下，股债汇三杀就意味着人民币资产泡沫将被重估。而最先受到打压的可能是人民币汇率，之后是国内的股市和债市，最后更有可能将蔓延至房地产市场。更何况当前一线城市房地产泡沫正处于“去杠杆”打压之下。美债所理财 ty9619htvv完！转载请注明出处，谢谢！