女性董事和企业绩效综述和展望.doc

女性董事和企业绩效综述和展望 　　摘 要：本文通过探寻女性董事相关的理论依据，梳理最新的实证研究成果，深入分析女性董事对企业绩效的影响。研究发现，大部分结论支持女性董事的存在会对企业绩效产生积极的影响，有利于企业绩效的提升。但也有部分学者得出的结论相反或认为女性董事与企业绩效无显著性关系。研究结论出现差异的原因包括：行业因素的影响、女性董事未能充分发挥作用以及女性董事对企业绩效产生作用的内在机理和传导机制不清晰。对此，应重视探讨女性董事对企业绩效的作用机理，并完善研究方法。 　　关键词：董事会；女性董事；企业绩效 　　中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1674-2265（2017）07-0027-07 　　提高企业绩效是经营者追求的目标，董事会作为企业的“大脑”，其构成对企业绩效的显著作用是毋庸置疑的。由此，不少学者和实践工作者从董事会规模、董事会会议次数、董事会成员薪酬等角度对董事会进行探讨（Liu等，2014；Terjesen，2016；张琨和杨丹，2013；胡琦和周端明，2016）。近年来，董事会性别多元化成为研究的焦点，尤其是女性董事参与公司董事会是否会影响企业的治理效果受到学术界的广泛关注（张娜和彭苏勉，2011；吕英和王正斌，2015）。传统上，男性在国家、企业的管理中均占有绝对优势。但随着知识经济时代的来临，女性所扮演的角色也在悄然改变，越来越多的女性参与到商业和社会领域中，在现代企业管理中发挥着不可替代的作用。2016年3月，知名国际会计机构致同会计师事务所发布了《国际商业调查报告》，该报告显示：中国内地企业女性高管占比已经达到30%，没有女性高管的企业比例已下降到16%，女性高管比例逐年递增。那么，女性董事是否能影响企业绩效？如果能，其作用机理与运作机制又如何？女性天生的性格特征、?d趣爱好与企业管理到底是契合还是违和？本文试图通过探寻相关的理论依据、梳理众多的实证检验成果、深入分析女性董事与企业绩效的关系，并对未来的研究方向和思路进行展望，为挖掘和检验女性董事在企业管理实践中的作用效果提供借鉴和启示。 　　一、女性董事与企业绩效：理论依据追寻 　　女性董事作为一个特殊的社会群体，渗入以男性为主导的社会管理领域，并越来越呈扩大之势，犹如一道亮丽的风景线，让人们领略到女性董事在企业管理中的魅力。这种现象是历史的偶然，还是大势所趋？由于这一问题涉及生命科学、社会学、心理学、管理学、经济学等众多领域，引起了各方学者的研究兴趣。 　　（一）资源依赖理论 　　资源依赖理论属于组织理论流派，是研究组织变迁活动的一个重要理论。它萌芽于20世纪40年代，70年代后被广泛应用于组织关系的研究中。该理论认为，组织最重要的目标是降低对外部关键资源（如资本、供应商以及合作伙伴等供应组织）的依赖程度，并找到能够稳定掌控这些供应组织的方法。通常，组织在开放环境中运行与生存，需通过交换和获取资源来实现，从而使得组织和外部资源间产生依赖关系（Pfeffer和Salancik，2003；De Cabo，2012）。因此，董事会成员应遵循以下职责：（1）向企业内部提供咨询意见；（2）建立企业与外部实体间的重要渠道；（3）为企业建立合理的外部环境，使企业能优先获得重要组织或团体的支持（Hillman等，2007；Isidro和Sobral，2015；Pecherskey，2016）。 　　资源依赖理论建议董事会与其他外部组织相互联系，以便解决环境依赖问题（吕英和王正斌，2015；Hillman等，2007）。在这种情况下，董事会的性别多元化会拓宽公司的沟通渠道与增加获得融资的可能性（Hillman，2000；Liu等，2014），同时改善与竞争对手以及客户的关系（Reguera-Alvarado等，2015）。比如，一些公司在董事会中加入女性董事，就能与女性竞争对手以及顾客保持良好的关系（Liu等，2014）。因此，女性董事可能会改善企业对外关系，帮助企业增加关键资源，从而提高企业绩效（Isidro 和Sobral，2015）。除了提供资源以及增强企业与外部环境的联系外，研究表明，女性董事的存在也会提高公司在现有和潜在顾客眼中的合法性，对女性高管以及女性员工扮演好自身角色起到模范作用，释放了公司为女性提供公平竞争发展的积极信号（时可和张娜，2011；Isidro 和Sobral，2015）。因此，董事会中女性董事的存在，其本身即以一个积极的方式将公司尊重女性的态度传递给投资者、客户和社区等各类利益相关者，从而有利于企业塑造良好的社会形象（Solberg和Huse，2006；Luckerath-Rovers，2013）。 　　（二）人力资本理论 　　20世纪60年代，美国经济学家舒尔茨（Schultz）和贝克尔