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欧洲主权债务危机 形势与政策教研室 欧洲主权债务危机的现状 欧债危机进入关键时期，2012年2月至4月欧元区PIIGS五国将迎来一波更大的偿债高峰。希腊依然是债务问题上最脆弱的国家，2012年3月份债务到期量较大。然而鉴于目前市场对于希腊的悲观预期已经很充分，如未真正无序违约。 未来希腊问题的关注点主要在于：1.对于债务减记规模的讨论；2.无序违约的可能性；3.退出欧元区的可能性；4.对其他问题国家以及欧洲银行体系的传导。 什么是主权债务？是指一国以自己的主权为担保向外（不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，或是其他国家）借来的债务。 人们一般认为，政府的信誉比企业要高，因为企业可能会破产，但国家是很难破产的，国家有能力动员各种资源，用于偿还债务。主权违约时，国家不能偿付其主权债务，这意味着国家信用的丧失。 因为国家信用是强制信用、终级信用，其内涵是政府公信力。所以，主权违约本质上是国家信用丧失，对经济社会发展会带来灾难性后果。在历史上，政府违约的例子举不胜举。比如，1886年埃及就曾因财政破产而被迫向英国和法国交出其国家经济命脉——苏伊士运河运营管理权。 比如，1886年埃及就曾因财政破产而被迫向英国和法国交出其国家经济命脉——苏伊士运河运营管理权。 主权债务危机呈现以下特点。 一是与金融危机、经济危机相联系并互相影响。金融、经济危机能