金融市场学：二级市场.pptxVIP

第一节二级市场的交易机制;一、交易机制的分类;一、交易机制的分类;集合竞价的具体过程;集合竞价的具体过程;集合竞价的具体过程;集合竞价的具体过程;一、交易机制的分类;一、交易机制的分类;二、委托单;二、委托单;二、委托单;二、委托单;二、委托单;二、委托单;二、委托单;三、信用交易;保证金的形式 初始保证金（initial margin） 实际保证金（actual margin） 逐日盯市（marked to the market） 维持保证金（maintenance margin） 在账户中存入现金或证券 偿还部分贷款 出售部分证券以其收入偿还部分贷款;案例1;案例1;案例2;案例2;案例2;2、保证金卖空;2、保证金卖空;2、保证金卖空;2、保证金卖空;2、保证金卖空;第二节市场效率和交易成本;有效市场假说;all available info, including private inside info;有效市场的三种形式 弱式有效市场假说（ weak form EMH ） 金融工具目前价格包含了买者和卖???从过去的该金融工具交易中所能获得的全部信息：历史价格和交易量 次强式有效市场假说（ semi-strong form EMH ） 金融工具目前价格反映了所有可获得的公开信息，包括历史价格和交易量、金融工具发行人的财务状况和信用等级、所有已公开的预测、宏观经济状况