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民营化为何不能改善公司经营绩效———国光瓷业民营化的案例研究 作者：朱红军 王 彬 田子莘 上海财经大学会计与财务研究院 上海 200433 报告人：龙俐君 * * Outline Motivation Previous Research Research Design Results Summary * * 1.Motivation 1.公司业绩并没有在“国退民进”之后表现出极大改善, 相反正在急剧恶化。 2.产权理论 2.Previous Research 上海鸿仪收购国光瓷业国有股, 国光瓷业成为民营企业 2000 年 9 月, 株洲市国有资产管理局与上海鸿仪签署股权转让协议, 向上海鸿仪转让 2700 万股国光瓷业国家股。上海鸿仪是一家典型的民营企业, 其直接和间接控股股东均为民营企业, 实际控制人为自然人侯军。在 2000 年的股权转让中, 转让的 2700 万股占股份总额的28.42%，远远高于其他股东持股比例，成为第一大股东,国光瓷业成为一家由上海鸿仪实际控制的民营企业。 。 2.Previous Research 国光瓷业的业绩评价 国光瓷业民营化前后会计指标比较 3. Research Design 政府控制下的国有企业与经营失败 1