金融市场学第三章课件new.pptxVIP

学完本章后，你应该能够：;第一节 股票市场;第一节 股票市场;第一节 股票市场;第一节 股票市场;第一节 股票市场;第一节 股票市场;第一节 股票市场;第一节 股票市场;第一节 股票市场;第一节 股票市场;第一节 股票市场;第一节 股票市场;第一节 股票市场;例3-1：假设A股票每股市价为10元，某投资者对该股票看涨，于是进行保证金购买。该股票不支付现金红利。假设初始保证金比率为50%，维持保证金比率为130%。保证金贷款的年利率为6%，其自有资金为10000元。 他就可以借入20 000元共购买3000股股票。;假设一年后股价升到14元，如果没有进行保证金购买，则投资收益率为40%。而保证金购买的投资收益率为： 假设一年后股价跌到9.5元，则投资者保证金比率 (等于保证金账户内证券市值/融资买入金额及其利息) 变为： ;那么，股价下跌到什么价位 (X) 投资者会收到追缴保证金通知呢？ 这可以从下式来求解： 因此当股价跌到9.18元时，投资者将收到追缴保证金通知。 假设一年后该股票价格跌到5元，则保证金购买的投资收益率将是： ;卖空交易（short sales) 信用卖出交易又称为卖空交易，是指对市场行情看跌的投资者本身没有证券，就向经纪人交纳一定比率的初始保证金（现金或者证券）后借入证券，在市场