(信贷决策参考)液晶面板跟光电平板显示产业授信风险分析解析.docVIP

PAGE — PAGE 1 — 信贷决策参考 第1期 建设银行授信管理部 二○一一年三月一日 〔编者按〕近年来，国内各地掀起液晶面板生产线投资热潮，多条高世代液晶面板生产线陆续规划建设，投资金额巨大，由此产生较大融资需求。考虑到我行在液晶面板项目上曾发生较大贷款损失，最近银行业监管机构对液晶面板制造企业贷款发出风险预警提示，亟需进一步统一全行对该类客户项目的风险认识和判断，提高把握液晶面板制造项目投资风险的能力。为此总行先后邀请中科院、发改委和工信部等行业专家就国内液晶面板行业现状、技术发展方向、国家产业政策、全球市场竞争地位等方面内容进行交流研讨。 讨论认为，液晶面板制造业具有投资巨大、加速折旧、持续升级等特点，对项目发起人的资金实力、技术积累、管理经验均有着极高的要求。国内液晶面板项目由于关键技术的掌握能力及经验不足，在全球市场竞争中处于劣势，反复陷入“未投产即亏损”的困境，银行贷款风险较大，现阶段不宜授信，特殊项目如需介入应以贸易结算类授信品种为主，并落实相应风险防范及管理措施。全行信贷经营、审批与风险管理人员要深入分析研究液晶面板及相关行业的发展规律，进一步提高对该类客户项目的风险认识和判断，认真把好信贷准入与审批关口，切实防范信贷风险。 现将有关情况整理编发，供大家研究参考。 液晶面板及光电平板显示产业 授信风险分析 一、液晶面板及光电平板显示产业发展概况 1.技术发展概况及趋势 TFT-LCD（薄膜场效应晶体管液晶显示器）是光电平板显示技术的典型代表，是目前唯一在综合性能上全面超越上一代CRT（阴极射线管）显示技术的产品。它的性能优良，具备大规模自动化生产的条件，生产成本可随着生产规模的扩大快速降低，目前已成为平板显示技术领域的主导技术，在平板电视、电脑显示器、手机、数码相机等多媒体设备方面均得到很好的应用。 业界一般按照玻璃基板尺寸的大小划分液晶面板生产线的代数：5代线能生产的最大基板尺寸是1100X1300mm，最多能切割6片27英寸宽屏液晶电视(LCD-TV)用基板，主要应用于台式机及笔记本电脑显示器；6代线生产基板的经济切割上限为37英寸；7代线生产基板的经济切割上限为46英寸；8代线生产基板的经济切割上限为52英寸。6代及以上液晶面板生产线的主要产品应用于大屏幕的液晶电视。TFT-LCD产业化十年来，生产线经历了7次大的发展，平均约1年半更新一次，生产线代次越高，生产大尺寸面板的成本相对越低，而需要的工艺技术和管理控制水平越高。 从产业技术升级的规律来看，TFT-LCD显示面板从兴起到全面替代CRT（阴极射线管）显示技术经历了大约30年的时间。目前，业内公认度最高的TFT-LCD替代技术为OLED（有机发光二极管）面板，并预测其达到大规模产业化成熟的过程为10-15年。据此，TFT-LCD显示技术约有10-15年的生命周期和相应的市场空间。 2.产业链整合及价值分布情况 TFT-LCD产品的主要上游原材料包括玻璃基板、彩色滤光片、偏光片、液晶材料、背光模组和驱动IC等，主要下游产品主要包括液晶电视、电脑显示屏、手机或其他手持设备显示屏等。TFT-LCD面板和模组产业是整个TFT-LCD产业链的核心和纽带，其一方面通过需求拉动上游设备、原材料和零组件产业的发展，另一方面通过供给推动下游整机产业的扩张，全球TFT-LCD面板和模组主要产能主要集中在东亚地区。 与TFT-LCD面板和模组产业不同，TFT-LCD产业链上游主要由美国、日本、韩国的少数企业控制。如玻璃基板目前主要被美国康宁（Corning）、日本旭硝子（Asahi）、日本电气硝子（NEG）及日本板硝子（NHT）四大厂商控制，其中康宁一家占据全球50%以上的市场；TAC膜（偏光膜）被富士（Fujifilm）一家控制全球90%的产量。 在TFT-LCD产业链中，利润最大的是部分原材料和面板制造设备，但技术门槛较高且需要一个较长期的积累,下游的液晶电视整机、电脑显示器等虽然利润空间也较大，但分享者也较多，如代工厂、品牌商、渠道商等。 液晶面板产业链利润分布情况 从产业关联度和国外厂商的实际经验来看，显示面板与下游显示设备的整合情况较好，有利于产业链整体附加值的提升。世界主要TFT-LCD面板供应商三星、LG、台湾奇美、台湾友达、日本夏普当中，三星、LG和夏普都拥有自己的LCD电视品牌和显示器品牌，而且在消费者当中就较好的认知度和美誉度，售价普遍高于国内品牌的同尺寸的LCD电视和显示器，从而提升了整个产业的附加值。 3.产业波动周期 液晶面板产业化以来，一直存在着称为“液晶循环”的波动周期规律：液晶面板厂商盈利情况