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基于模糊综合评价方法的股票投资价值研究， 第27卷第2期 2008年4月 天津工业大学学报 JOURNALOFTIANJINPOLYTECHNICUNIVERSITY V01.27No.2 April2008 基于模糊综合评价方法的股票投资价值研究 许宗燕,黄东卫 (天津工业大学理学院,天津300160) 摘要:针对中小企业板股票,在构建关于上市公司投资价值的综合评价指标体系的基础上,结合Mathematica软件 应用模糊综合评价方法对30家中小企业板上市公司的投资价值进行分析,为管理者及投资者提供了一定的 决策依据. 关键词:模糊综合评价;投资价值;Mathematica 中图分类号:F830.59文献标识码:A文章编号:1671-024X(2008)02—0081—04 Stockinvestmentvalueanalysiswithfuzzycomprehensiveevaluation XUZong—yan,HUANGDong-wei (SchoolofScience,TianjinPolytechnicUniversity,Tianjin300160,China) Abstract:Inthelightofthesmallandmediumenterprises(SMEs)boardtheindicatorsystemiseonstractforthecompre— hensiveevaluationofinvestingvalueofthelistedcorporation.Byusingthefuzzycomprehensiveevaluation methodandMathematica,theinvestingvalueof30smallandmediumenterprisesstockisanalyzedandtbeob— jectiveandreasonablebasisformakinginvestmentdecisionareprovided. Keywords:fuzzycomprehensiveevaluation;investingvalue;Mathematiea. 2004年6月25日深交所推出了中小企业板,人 们对此基本面的变化与市场表现给与了极大关注.但 相对于主板市场,中小企业板的研究大多仍停留在定 性的研判和对个股的分析上,缺少对整个中小企业板 态势的把握.本文利用模糊综合评价方法对选定的各 中小企业板股票进行了分类.1l2】,得到对投资者有指导 意义的结论.为使得所建立的二级综合评判模型更加 实用,本文采用因子分析法求出各因素的权重指标, 建立了3类股票的隶属函数,最后用最大隶属原则进 行分类,以期为投资者提供一种简单实用的筛选出最 具有潜力股票的方法. 1模糊综合评判基本方法 1.1单目标单级模糊综合评价方法与步骤 单目标单级模糊综合评价步骤如下: (1)建立影响评价对象的个因素组成的集合, 称为因素集(M,M,…,M); (2)建立由m个评价等级组成的评价集:(, 2,2,…,V); (3)对各因素分配权值,建立权重集A:(a,, …,); (4)求出单因素评价矩阵尺:()一,其中为股 票评价指标对各等级的隶属度; (5)求得模糊综合评判集 Jr】1l2…lmj B=A.R=(….,).j…r2.mI::::l rnlrn2…r—i (bl,b2,…,6) 式中,b/=V(八),j=l,2,…,m. zl 1.2多目标多级模糊综合评价 完成单级子目标的综合评价之后,由同一级子目 标的评语集为(表示第层,表示同一层中第 收稿日期:2007—09—30基金项目:国家自然科学基金资助项目10772132) 作者简介:许宗燕(1982一),女,硕士研究生;黄东卫(1966一),男,博士,教授,导师.E—mail 一 82一天津工业大学学报第27卷 个子目标)又可构成新的模糊矩阵R: B1b小b北…b RlB:166…6 BJlb1b2…bJ 式中,下标指第i层子目标的个数. 给定各层子目标的权重集A=(!,嘞,…,),由 此可得上一级子目标的综合评判为: B”.R:(6”,1,b”,2,…,b”) 下标一1表示i层的父层,由此从低层逐层向上 评价,最后可求得总目标的综合评价为: B0=(6ol,b02,…,6) 2股票投资价值评价 2.1评价指标的选择 本文选取30家中小企业上市公司的股票作为评 价对象,其原始数据来源于股市动态分析.综合考虑 我国目前股市仍处于发展时期的特点和上市公司的 实际情况圈,同时考虑可以获得的数据,本文认为可以 从上市公司的盈利能力,成长性,股本扩张能力3个 方面来反映上市公司的投资价值. 基于上市公司盈利能力和成长性是支持股价的 长期因