第六章无套利价关系式期权.pptVIP

第六章 无套利价格关系式： 期权 6.1期权和远期合约 6.2连续变动率 6.3离散现金流 6.4期货期权的无套利关系 6.5市场间的无套利关系 关于无套利定价法： 在不需要期初投资的条件下，交易者在金融资产交易中转移资金，从而赚取无风险利润； 套利的两种常用方法： 1.现在进行净支出为零，在将来产生正的收益； 2.现在产生正的收益，在将来不会产生净支付； 6.1期权和远期合约 两个区别： 远期净持有成本为零，期权需要投资费用； 权利与义务的区别； 6.1期权和远期合约（续） 6.1期权和远期合约（续） 6.1期权和远期合约（续） 6.1期权和远期合约（续） 看涨期权和看跌期权利润与远期合约利润的关系： 远期可由看涨期权多头和看跌期权空头构建； 6.1期权和远期合约（续） 6.1期权和远期合约（续） 所有的衍生合约都可由以下这些基本工具中的任何一个来构建： (1)远期合约和看涨期权； (2)远期合约和看跌期权； (3)看涨期权和看跌期权； 利息成本/收益为连续，这与在离散现金流假设下相同；非利息成本/收益亦为连续，这与离散现金流的假设不同； 利息持有成本/收益为r（为无风险利率），非利息持有成本/收益为i（可正可负）； 构建组合： 卖出 单位标的资产现价为S 买入c； 买入 无风险债券 6.2.1 欧式看涨期权