有关期权投资套利策略实战案例.PDFVIP

关于期权投资套利策略的实战案例 ——平价套利交易策略的运用 南京证券 投资管理总部 王毅波 期权投资策略组合类型繁多，适合在非常多的场景环境下构建 不同的组合类型进行稳定盈利。理论上来说，在一个高度有效性市 场中所有的市场信息会在第一时间反映在价格上，资产的价格与价 值相等。而市场是人的市场，人的非理性交易会使价格产生偏移， 这就使无风险套利机会成为可能，目前成熟市场中的套利机会和套 利空间都较为有限，但新兴市场由于对期权的理解度还不深，交易 技术其成熟度还不够，套利机会仍然大量存在。 本文着重研究了平价套利策略的实际运用，该策略适用于通常 意义上的所有期权交易，也包括上海证券交易所推出的 ETF 期权与 未来将要推出的个股期权。因为套利机会并不是时时存在，在跟踪 的报告期内所有的期权模拟品种中 50ETF、180ETF 套利机会较少。6 月初上证 50ETF 期权仅出现 1 次多空套利机会，平均套利回报为 0.4%。上证 180ETF 期权没有出现多空套利机会。平安集团个股期权 套利出现 1 次机会，套利收益为 0.5%，只有上汽集团个股期权套利 收益异常一直存在高