PPP的项目融资风险及应对措施.docVIP

PPP的项目融资风险及应对措施 　　一、PPP概述 　　PPP指的是“政府和社会资本合作”，发源于上世纪80年代的英国，主要应用于供排水、道路交通、卫生医疗、教育等基础设施建设等领域，由社会资本参与到公共产品的提供和基础设施的建设，平等合作风险共担收益共享。其基本模式是设计――建造――融资――运营，本文主要分析PPP项目融资环节的现状和面临的风险及应对措施。 　　二、PPP项目融资现状 　　（一）投资体量巨大，项目资本金筹措压力较大 　　按照相关文件规定，PPP项目的资本金比例可以为总投资的20%，由于PPP项目投资额都是几十亿甚至上百亿，社会资本特别是非央企或其他国有资本的资本金筹措压力非常巨大，这部分资本金的筹措和落实就存在很大的不确定性。 　　（二）PPP项目回报率低，而传统融资渠道融资成本高 　　基于PPP项目的公共属性，社会资本从中只能获取合理收益而不应获取暴利。在资本金融资方面，除了民间借贷以外，目前最常见的是通过基金和信托融资。这两类渠道的实际融资成本通常会高于银行贷款，而政府基于对融资市场的不了解不熟悉，往往不愿认可较高的资本金融资成本。PPP项目的低收益与高昂的融资成本之间形成了非常大的矛盾，对PPP项目的推进及实施形成巨大的风险。 　　（三）PPP项目合作期限较长，而传统融资渠道的融资期限较短 　　参照国开行实践中惯常给出的期限（一般是15年