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PPP的项目融资资本结构评价模型及的应用 　　【摘要】公私合作（PPP）模式越来越多的应用于基础设施建设当中。PPP项目需要的资金量巨大，资本结构的选择至关重要，可能影响到一个项目的最终成败。本文以项目融资成本、生存能力、偿债能力和盈利能力几个方面为基础，搭建PPP项目资本结构评价的指标体系，并应用灰色综合评价法和层次分析法（AHP）构建了融资资本结构的评价模型，为PPP项目融资的资本结构提供了一种可行的评价模型。 　　【关键词】PPP模式 资本结构 层次分析法 灰色综合评价 　　0 引言 　　公私合作（PPP）模式是在基础设施和公共服务领域建立的一种长期合作关系。PPP项目有明确的目标，常常有限定的运营期，并且项目的规模一般比较大，通常政府无法满足众多PPP项目的资金投入需求，所以PPP项目一般采用项目融资方式解决资金问题。本文所讨论的PPP项目公司融资资本结构是指项目公司债务资金与权益资金之间的关系。 　　1 PPP模式资本结构 　　资本结构指项目的债务资金和权益资金的比例关系，直接关系到项目的成本、收益风险，是融资决策的一个重要部分。确立债务和权益资金比例的基本原则是：在不因借债过多的而伤害项目经济强度的前提下，尽可能降低项目的资金成本。 　　PPP项目的融资结构与项目的投资规模，社会资本偿债能力、盈利能力有关，应结合具体的情况合理利用国内金融市场债务资金的不