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SPAN保证金系统及其国内的应用价值分析 　　摘 要：SPAN保证金系统由于具有动态性、风险计量的精确性和应用的广泛性等特点而被全球50多家交易所结算所采用。本文在对SPAN保证金系统原理进行介绍的基础上，结合国内静态期货交易保证金制度的现状和存在的弊端，认为引进SPAN保证金系统具有能够促进国内期货市场功能有效发挥、适应国内衍生产品未来发展要求、提高国内期货交易所国际竞争力等诸多重要现实意义。 　　关键词：SPAN保证金系统；保证金额度；国内应用 　　中图分类号：F830.9 文献标识码：A 文章编号：1003-9031（2012）09-0062-03 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2012.09.16 　　一、引言 　　SPAN（Standard Portfolio Analysis of Risk）的全称是标准资产组合风险保证金分析系统，是一种计算机化的风险分析和保证金测算系统，可以科学地计算出包括期货、期权、现货、股票及其任意投资组合的总体市场风险，并在此基础上结合交易所的风险管理理念，计算出投资组合应收取的保证金额度。目前，SPAN保证金系统已被全球50多家交易所和结算所采用，已成为计算投资组合保证金和风险评估的国际标准[1-2]。 　　历经20多年来的发展，国内期货市场已经成为全球最大的商品期货市场，股指期货交易第一年中国金融期货交易所即