基金研究-一市场-3000点失守 政策底梦破.docVIP

基金周报 最新资讯和研究 第 PAGE 11页共12页 请阅读正文之后的免责条款 最新研究和资讯 基金周报 最新研究和资讯 基金周报 基金研究－一周市场－3000点失守 基金研究－一周市场－3000点失守 “政策底”梦破 ◆ 市场表现纵观一周，沪综指收于2868.80，较上周下跌13.84%；深成指收于9936.73，下跌15.32%。行业方面，全线下挫，其中采掘（-6.05%），农林牧渔（-6.95%）、商业贸易（-9.95%）跌幅较小；交运设备（-14.53%）、餐饮旅游（-8.20%）、轻工制造（-13.98%）跌幅较大。风格方面，活跃指数（-0.52%）、中市盈率指数（-9.88%）、新股指数（-10.08%）排名靠前；低市盈率指数（-12.71%）、中价股指数（-12.63%）、低市净率指数（-12.46%）排名靠后。每周视点中国人民银行上周六晚间宣布，为加强银行体系流动性管理，决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。对于目前持续的通胀压力，央行继续采取从紧性货币政策并不出乎市场预期。在市场以充分预期央行此次行动的情况下，短期可能造成市场恐慌气氛，但对市场影响程度有限。 ◆ 市场表现 纵观一周，沪综指收于2868.80，较上周下跌13.84%；深成指收于9936.73，下跌15.32%。 行业方面，全线下挫，其中采掘（-6.05%），农林牧渔（-6.95%）、商业贸易（-9.95%）跌幅较小；交运设备（-14.53%）、餐饮旅游（-8.20%）、轻工制造（-13.98%）跌幅较大。 风格方面，活跃指数（-0.52%）、中市盈率指数（-9.88%）、新股指数（-10.08%）排名靠前；低市盈率指数（-12.71%）、中价股指数（-12.63%）、低市净率指数（-12.46%）排名靠后。 每周视点 中国人民银行上周六晚间宣布，为加强银行体系流动性管理，决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。对于目前持续的通胀压力，央行继续采取从紧性货币政策并不出乎市场预期。在市场以充分预期央行此次行动的情况下，短期可能造成市场恐慌气氛，但对市场影响程度有限。 基金投资策略 近期，在经历存款准备金率大幅上调、国际原油价格飙升、越南股市崩盘、PPI数据再创新高等一系列经济环境共振以后，股指短期加速下跌态势明显，再创自07年大幅调整以来的新低。虽然长远来看，中国经济的基本面还是向好，但短期来看，宏观经济面仍存在诸多不确定因素，而市场走势则有赖于宏观经济面的进一步明朗化，后市大盘延续调整的可能性依然存在。在操作策略上，目前位置持仓者可考虑逢反弹适度减仓，持币观望者则应保持冷静的心态，避免盲目抄底。 上证指数 2868.80 -3.00 -14.41 深证成指 9936.73 -3.90 -16.22 沪深300 2979.12 -3.42 -15.18 上证基金 3481.38 - 2.04 -14.09 深圳基金 3390.50 -2.39 -15.20 2008年6月9日——6月12日 联系人：黄带娣 / 电话：0755Email: HYPERLINK mailto:huangdd@ huangdd@ 地址：深圳市深南东路5047号深圳发展银行大厦16G （518001） 基金研究－一周市场－3000点失守 “政策底”梦破 基金买卖网 梁红丽 每周视点 央行再调准备金率，市场将如何反映 ：中国人民银行上周六晚间宣布，为加强银行体系流动性管理，决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于6月15日和25日分别按0.5个百分点缴款。地震重灾区法人金融机构暂不上调 ?点评：对于目前持续的通胀压力，央行继续采取从紧性货币政策并不出乎市场预期。在市场以充分预期央行此次行动的情况下，短期可能造成市场恐慌气氛，但对市场影响程度应该有限。目前，银行超额准备金率已平均低于2%，这次的上调市场尽管能够消化，但中小银行受到的冲击可能较大。从长期上看，央行本意在于对冲非经常性项目顺差带来的被动货币投放，但实际上由于利差和人民币的坚挺，这一政策很难挤出外资热钱，反而极有可能最终造成以牺牲国内经济增长的方式换取相应的效果。同时，随着资金的挤出，市场的资金缺乏将引起短期金融债券和企业债券的大幅短期需求，市场热点将转移，股票市场面对的压力不容乐观。而基金、机构投资者和涌入的逐利性“热钱”将成为市场的近期决定性力量。 5月PPI涨幅创三年多新