创业板信息披露行为特征及其治理的研究.docVIP

创业板信息披露行为特征及其治理的研究 　　摘要：创业板市场具有较低进入门槛、高风险和高回报等特点，因此在创业板上市的企业也具备了规模小、风险大且发展不稳定等特征，其信息披露有别于主板，需向投资者提供更具特色的信息。文章通过对创业板2011年上市公司财务与非财务信息披露的分析，剖析其行为特征和存在的问题，从而为监管层以及审计师提出相关治理建议。 　　关键词：创业板；信息披露行为特征；监管策略；审计策略 　　随着“中国式纳斯达克”创业板于2009年10月23日在深圳的正式启动，越来越多的企业到创业板上市融资。然而，部分创业板企业对信息披露要求不熟悉，甚至粉饰报表，出现“万福生科”、“朗科科技”等信息披露违法违规行为，造成投资者的重大损失，迫使证监会重典治市以保护投资者利益。创业板企业通常规模较小，技术创新投入回收周期长，盈利水平不高，经营稳定型较差，抗风险能力较弱，因此，投资者对创业板信息披露的财务和非财务信息提出了较高的要求。然而，当前我国许多创业板企业遇到“新颖的缺陷”（Liability of Newness），年报披露尚存不足，自愿披露较少，强制性披露的内容也不完整，部分资料缺失，信息披露不清晰，有些企业出现年报补丁（郭葆春，2008），直接影响投资者的决策。为此，观察创业板企业信息披露的行为特征并据此提出应对对策具有积极的理论和实务价值。然而，当前我国创业板信息披露的