中央银行存款准备金率调整对股的影响.docVIP

WORD文档下载可编辑 专业技术资料分享 中央银行存款准备金率调整对股市的影响 　　[摘 要]本文通过运用事件分析法和趋势分析法，对2011年和2012年中央银行调整存款准备金率对股市的影响进行了实证分析，得出了存款准备金率变动消息发布日会引起股市波动，但波动方向不明，而在调整之后的一段时间内，对股市有负相关的影响，同时具有滞后性和累积效应。 　　[关键词]存款准备金率；事件分析法；异常收益率 　　[中图分类号]F832 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2014）20-0053-03 　　1 引言与文献综述 　　存款准备金是现阶段我国中央银行传统的三大货币政策之一，它是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。存款准备金率的调整直接影响着市场中流通的货币供给，从而影响着社会经济的发展。从1984年到2012年，28年的时间里，中央银行总共调整了45次存款准备金率。虽然存款准备金率的调整并非是仅针对股市，但由于其改变了货币供应量、利率等指标，而股票市场的供求和投资者的投资意愿必然受到上述指标的影响，因此，研究存款准备金率变动对股市的影响不仅有助于指导投资者未来的投资行为，而且有助于分析货币政策传导机制的