中南建设重点推荐讲义教材.pptxVIP

布局下半场行情的稀缺标的 ——中南建设推荐报告何奇 投资部2015年2月公司简介及成长历程投资要点2、业绩高速增长。公司从05年1亿的房地产销售规模，到13年156.5亿，年复合增长率高达80%； 总资产由09年的171亿增长至13年的651亿，年复合增长率近40%。2014年公司房地产销售200亿（全国排名36）， 建筑业务收入预计超过100亿。公司简介及成长历程投资要点3、公司的两大优势。首先，作为全国为数不多的具有建筑施工特一级资质的企业，公司践行建筑+房地产联动模式，擅长快周转和大盘开发，以承建公共建筑和综合体项目来获得较低土地成本，创造了昆山3个半月开盘和南充4个月开盘的行业记录；其次，公司长期经营二三线城市，在南通、青岛、苏州、沈阳和海南等城市深耕，并积极寻求在上海和北京周边郊区突破，区域布局顺应了城市群的发展趋势。公司简介及成长历程投资要点4、土地储备丰富。基于2013年年报数据，中南建设目前未结算面积高达1800万方，而2014年公司销售面积只有263万方，足够未来五年的发展需要。当前公司土地储备的平均楼面价为1500元左右，而2014年销售均价为7870元，未来房地产销售毛利率有望维持在30%以上。受益二三线市场复苏投资要点1、二线城市复苏有望。在一线城市强势复苏的背景下，预计二三线城市的复苏将在二季度启动，并于今年下半年以后逐步进入繁荣期，这为布局二三线的中