华夏基金副总经理吴志军 坚持动态价值的研究.docVIP

华夏基金副总经理吴志军 坚持动态价值研究 　　编者按： 　　 近日，华夏基金副总经理吴志军撰文指出，只有深入、持续地开展动态的价值研究，才有可能从基本面角度选择出具备投资价值、符合投资目标的企业。《股市动态分析》创刊22年来，一直秉承“股市有动态、投资靠分析”的理念，这与中国主流基金管理人的思路不谋而合，再次证明市场会变化，但投资哲学的精髓与真谛并不会随着时间而流逝。 　　 　　 自1998年首批基金公司成立开始，无论市场和外部环境如何变化，基金行业始终在实践中探索着适合国内市场的价值投资体系。基金行业的发展，对于逐步转变大众投资理念、引导股市理性投资、抑制过度投机，发挥了重要作用。 　　 基金投资的规模相对较大，投资的透明度很高，难以从短线进出的投机操作中获得稳定收益，只有对上市公司进行准确的估值，重点投资于真正具有投资价值的个股，才能获得较好的风险收益比。从基金行业发展的实践来看，一些基金之所以取得了较好业绩，最主要的原因就是他们有效地发掘了行业和个股的投资价值。 　　 　　知易行难 坚持动态价值研究 　　 价值投资是一个复杂的体系，是一项知易行难的工作。从长期投资角度看，只有深入、持续地开展动态的价值研究，才有可能从基本面角度选择出具备投资价值、符合投资目标的企业。在股价的波动无法用基本面研究的成果来解释且对投资结果造成较大影响时，是价值投资理念最容易动摇的