所有权的成本收益：.pptVIP

命题1讨论的是这样一个特例，在其中，非契约性对于一方当事人是至关重要的，对另一方则不是。一般而言，双方当事人将会对非契约性关注一二。而且作为一个结果，每一种所有权结构将导致事前投资的扭曲。由此，一个重要的问题是：哪一种所有权结构导致的扭曲最少。 假定： 假定4 投资决策是标量而不是向量，且A1、A2是实践区间。 假定5 即当平均收益大的时候，边际收益也大。 假定6 假定7 式（3）中的 的最大值是有关区域中 的独立值，我们将他们记作 。 它认为：非契约性的事后效率选择不依赖于事前行动。如果 是 的可微函数，那么假定7不合理；如果取离散值，就成立。在任何情况下，以下观点都能针对这样一种情况（增加活动有成本时，人们就违背假定7）而一般化。 式（9）给出管理者选择事前投资的一阶条件。用 替代 ， ，这是重新进行讨价还价之前的结果。根据假定7，式（9）变为 （12） 其中， 。另一方面，最优决策由 （13） 来表示。运用假定5，可知，若 式（12）的左边为正。由此，通过假定6， as （14） 在企业甲控制下，企业甲的投资相对于最优水平是过度的，而企业乙的投资则显相对不足；企业乙控制之下，企业乙的投资相对于最优水平是过度的，而企业甲的投资则显相对不足；在非一体化的情形下，导致两个企业的投资均不足。 4.一项应用 上节结论总结： 如果投资的总收益和边际收益朝同一方向运动，企业1同时拥有企业2的所有权将导致企业1的投资过度和企业2的投资不足；非一体化将导致每个企业的投资保持在适度水平上。 保险业 直接保险商：保险公司拥有保险客户名单并与之交易； 非直接保险商：独立代理商拥有保险客户名单并与之交易； 费用开支：代理商的培训、建立客户队伍的支出、产品开发和为投保人提供特殊服务等。 假定代理商在发展客户和占领市场方面所做努力无法核实。（代理商的努力：只开发长期客户；只发展短期客户）。 后劲型佣金制度：代理商发展一个新客户所得到的佣金应略低于他在这上面所花费的成本；而当客户继续投保时，他所得到的用劲则高于他为使客户继续投保所做的努力的成本。 第一种情况（保险公司事前努力）： 保险公司拥有客户名单，并实行后劲型佣金制度，非契约性因素会扭曲代理商的努力决策； 代理商拥有客户名单，并实行后劲型佣金制度，非契约性因素不会扭曲代理商的努力决策。 第二种情形（代理商拥有客户名单时客户改向）： 代理商拥有客户名单对保险公司的损害：新保险产品必须通过代理商兜售；情况有利时，会鼓励客户转向其他保险公司投保。 5.结论 当双方当事人建立某种关系来利用资产取得收入时，原则上应在契约中明确当在未来某种情况发生变化时签约当事人对每一项资产的每一方面具有的控制权。 当一方当事人把他希望得到对方资产的某种权利详细界定的成本较高时，那么对他而言，购入除了契约中具体明确的权利之外的全部权利可能是最佳选择。 控制权是对称及其必然会引起扭曲；一体化有助于减轻对机会主义行为和扭曲性行为，但并不能消除。 模型强调由于契约的不完全性而产生的扭曲，这种扭曲妨碍了一方当事人通过用事后获得的收益补偿其事前所作的投资。 契约的不完全性会导致其他方面的扭曲。如：即使所有事前投资都能核实，因而具有可补偿性，但如果因其他原因使事后的剩余分配至关重要的话，那么剩余控制权在起作用。 由于交易费用或不对称信息妨碍事后重新谈判，则剩余控制权会影响事后剩余的规模及其分配。 契约是不完全的，产权分配的结果是有效率的！！！ * 所有者的成本和收益：纵向一体化和横向一体化 所有者的成本和收益：纵向一体化和横向一体化 所有者的成本和收益：纵向一体化和横向一体化 所有者的成本和收益：纵向一体化和横向一体化 所有者的成本和收益：纵向一体化和横向一体化 所有者的成本和收益：纵向一体化和横