不可持续的美国经常账户赤字再访教学讲义.pptVIP

6、结论 1 “美国在世界经济中的较大比重（22%），意味着当美国经常账户赤字减少时，需要同样的价格变化来引导美国公众转向对非贸易品的消费。”（P362） 2 当美国经常账户关闭时，贸易条件效应也会影响到必要的美元贬值程度，虽然这种影响比我们之前暗示的贸易与非贸易货物相对价格的变动要小得多。（P362） 7、评论（Kristin J. Forbes） 简单假设CA赤字已经下降 把实际汇率调整作为结果，而非原因。 这些目标可以降低美元贬值要求，但本身缺乏效率。 1、CA调整如何影响汇率 （P368） 7、评论（Kristin J. Forbes） 2、产品市场弹 性对全球收支 不平衡的平缓 调整的重要性 ·更大的弹性会降低 汇率对全球收支不 平衡调整的影响 ·政策影响:产品市场 刚性更强的国家，关 心美元贬值对其出 口和经济增长的影响； 不愿或不能改革的国 家，也要做出选择 7、评论 3、准确阐明了生 产力的增长是如何 降低全球不平衡的 （P369） 1 2 美国以外的贸易区，较高的生产力增长会增加美国的CA赤字。 相反，只有美国以外的非贸易区，才能降低全球的不平衡。 7、评论 虽然作者解决美国CA赤字的调整的一系列关 键方面，但他们的模型框架没有包括能够影 响调整过程和关键结果的若干因素。（P370） 尤其是文章贬低了全球金融市场的角色—不 同参与者对美元迅速调整将如何反应。