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创业板IPO折价率影响因素实证分析 　　[摘 要] 2009年10月底,十年磨一剑的创业板登陆深圳证券交易所,作为一个新设的独立板块进行独立交易。创业板作为我国金融市场的重要组成部分对创业板上市的新股上市折价现象的研究,很有理论和实践的必要性。本文以西方经典理论为依据建立模型,来解释深圳创业板市场的新股IPO折价现象。实证结果表明,折价率和发行价格呈负相关,和首日换手率呈正相关。 　　[关键词] 创业板 IPO折价率 实证分析 　　 　　一、引言 　　中国创业板自从2009年10月30日开板上市交易以来,能否吸取其他国家的成功经验,把我国的创业板做大做强,真正发展成为帮助中小型新兴企业,特别是高成长性科技公司融资的市场是业界关注的焦点。本文通过对深圳创业板市场新股上市折价率的实证研究,着重分析影响创业板新股上市折价的主要因素以及影响程度,以期进一步了解这一市场上新股定价及其上市后的价格变化行为,最终从创业板新股上市折价角度为更多的新股上市提供一些借鉴。 　　二、创业板实证研究 　　深市创业板的研究数据来源为锐思数据库、广发证券交易软件。本文选取2009年10月30日至2010年4月21日深市创业板上市以来的71家公司作为研究对象,对采用的数据分别应用Excel和views5.0进行回归分析。采用上市公司首次公开发行股票上市当日的初始收益率IR衡量新股上市折价程度。在