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证券投资学 金融学院 蒋美云 联系：Jmy@ 第一章 导论 财富需要有效管理！ 成功的投资可以改变自己的命运，可以延续家族的财富。 美国投资各种商品收益比较(1802-2007） 名义总收益指数 实际总收益指数 CPI 1317% US＄1 ＄0.08 ＄ 1价值黄金 ＄11.17 ＄0.85 ＄ 1价值票据 ＄3,679.00 ＄275.00 ＄ 1价值债券 ＄10,744.00 ＄803.00 ＄ 1价值股票 ＄7,470,000.00 ＄558,945.00 如果你爱他 把他送到股市 因为那儿是天堂 股票市场最吸引人的就是它所创造的巨大的财富。 1896年5月26日第一次发布的道·琼斯指数，由12只股票组成。如果那时有一位老爷爷将家里的1．2万美元平均投资在这12家企业当中，就算只剩下GE（通用电气）一家，按15％的年回报率，今天也有47亿多美金，绝对是富甲一方。当然耐心持有是必须的。 今年72岁的斯利姆已连续三年在《福布斯》杂志的全球富豪排行榜中排名居首，斯利姆大多数的财富都来自于他麾下的电信巨头，这家公司的业务还已拓展至零售、金融、商品和能源等多个领域。今年以来，斯利姆在海外市场上收购了更多资产，目前他持有百货商店运营商Saks、纽约时报公司以及资产管理公司贝莱德的部分股份。在去年6月份，斯利姆出售了所持石油服务公司Bronco Drilling的股份，从中获得了相当大的利润。幻灯片 10 比尔·盖茨的财富绝大多数来自他持有的微软公司股票，1986年微软上市时，比尔·盖茨拥有微软44.8%的股份。随着微软股价上涨，盖茨在财富增长的同时也意识到过分依赖一只股票的风险。尽管他对自己的公司充满信心，但也有步骤地减持微软股票，他曾经在三个月内减持了近500万股微软股票。截至2007年5月4日，比尔·盖茨持有906,499,336股微软公司股票，相当于该公司9.48%股权。也因为微软，盖茨曾经连续十三年高居全球首富。 幻灯片 10 由于伯克希尔·哈撒韦公司股价的上涨，巴菲特的个人财富在过去二年中增长120亿美元，达到500亿美元。巴菲特目前排名第三。 过去46年来，公司的账面价值从19美元上升到78008美元，每股年复合收益率为21.1%。累计增长361156%；同期标准普尔500指数成分公司的年均增长率为10.4%，累计增长幅为6479%。 世界股市的奇观幻灯片 10 中国亿万富翁首次过百 公司上市是财富来源 《福布斯》杂志表示，被称为 “金砖四国” 中国、印度、俄罗斯、巴西，由于经济的迅猛发展新增214位亿万富翁上榜，其中亚太地区新增105位亿万富翁，四分之三新富翁是从公司上市赚取的财富。 21年指数走势 相关A股苹果概念股随之大涨 关于能否赚钱的两种说法： 十人入市： 1、七亏二平一赚 2、九亏一赚，赚者最后把赚的全亏回去 即使是2007年大牛市， 过半股民没赚到钱  据中国证券报的统计数字显示：2007年有48.65%的投资者在股市获利，只有7.26%的被调查者明确表示其成功跑赢大盘，全年收益率在100%以上。 2007年中国A股市场振荡明显加剧，市场热点不断变化。以上证综指最高点6124.04点计算，年度最大涨幅近130%，（年初2715点）但仍然有高达51.35%的被调查者没有获利，这其中有18.61%的被调查者表示其年度亏损在20%到50%之间，有16.61%的人亏损在10%左右，更有2.44%的被调查者表示其亏损超过50%。 2007年2.27——黑色星期二沪指跌8.84%,深成指跌9.29%,引发全球股市大跌. 如果你恨他 把他送到股市 因为那儿是地狱 入市需谨慎 投资学要点 投资学研究如何把个人、机构的有限财富或者资源分配到诸如股票、国库券、不动产等等各种(金融)资产上，以获得合意的现金流量和风险-收益特征。 它的核心内容就是以效用最大化准则为指导，获得个体财富配置的最优均衡解。 证券投资学 本课程以基本概念、原理为主，兼顾实务。 理论联系实