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2012CFA级总结(数量统计部分)
数量统计部分
设置计算器 [2nd] P/Y 1 [ENTER] [2nd][quit]
一、几个利率的概念
1. EAR—effective annual rate.
EAR=(1+periodic rate)^m-1,periodic rate=年利率/m, m=每年compound的次数
当m-无穷时,EAR=e^rate-1, rate[2nd][e^x]-1
Ordinary annuities(现金流在期末)与annuities due(现金流在期初),需将计算器调整成BGN模式,[2nd][BGN][2nd][set]
永久年金perpetuity, PV=PMT/IY
Uneven 现金流的PV和FV
计算NPV
[CF][2nd][CLR Work]
Initial cash outlay [Enter]
[↓]period 1 cash flow [+-][Enter]
[↓][↓]period 2 cash flow [+-][Enter]
……
[↓][↓]period n cash flow [+-][Enter]
[NPV]discount rate [Enter]
[↓][CPT]
FV要分别计算再累加
2.BDY--Bank discount yield银行贴现率(T-bill以此报价)
BDY =D/F*360/t其中D是折现额(face value-购买价格),F是面值!转换也是采用360,不是复利,该指标缺陷很大
3.持有期收益Holding period return
Holding period yield-HPY=(P1-P0+Div)/P0顾名思义
4.Money-weighted return and time-weighted return
计算Money-weighted return资金加权,统计每期cash flow,计算使PV inflow=PV outflow的IRR计算器IRR
[CF][2nd][CLR Work]
Initial cash outlay [Enter]
[↓]period 1 cash flow [+-][Enter]
[↓][↓]period 2 cash flow [+-][Enter]
……
[↓][↓]period n cash flow [+-][Enter]
[IRR][CPT]
time-weighted return时间加权:先计算每期的HPR,在进行算几何平均数。
如果继续投资的收益率比前一期低,则时间加权的收益率高,如果继续投资的收益率高,则资金加权的收益率高。
5.Effective annual yield
EAY=(1+HPY)^(365/t)-1实际年收益率,基于365天进行复利计算!
6.Money market yield(CD equivalent yield)
货币市场收益率rmm=HPY×360/t---基于360天进行计算!是一个按照360天每年进行单利转换的收益率,相比而言, EAY则是一个按照365天每年进行复利转换(compound daily)的收益率!
BDY是一个比较特殊的比率,因为它是基于面值计算的;货币市场收益率和BDY之间是可以相互转换的---他们之间的桥梁是HPY!Rmm=360*Rbd/(360-t*Rbd)同时, EAY的计算也是要靠HPY的,所以HPY是非常重要的概念!EAY和Rmm都是年化的HPY。
7.Bond equivalent yield
BEY债券等价收益率—这是一个单独的收益率!因为美国的债券是每半年支付一次利息的,所以将任何一种债券转换成每半年支付利息的债券,计算收益率,再将结果乘以2,即可得到BEY
Corporate finance 中working capital management中BEY=HPR*365/t
二、统计概念和市场收益
descriptive statistics描述性统计:用于总结大量数据的重要特征,得到有用的信息。
inferential statistics推论性统计:基于样本来对总体进行预测、估计或judgement。
1.Types of measurement scales
Nominal scales:包含最少信息,没有顺序。
Ordinal scales:每个observation被归到一个类别中,而这些类别都是按一定特征排序的。
Interval scales:向Ordinal scales一样提供相对的ranking,且每个类的间隔是相等的。
Ratio scales:除了向Ordinal scales一样提供相对的ranking,且每个类的间隔是相等的,还有true zero point作为原点。
2.频率分布frequ
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