套期保值操作指导规则的研究.docVIP

套期保值操作指导规则的研究 　　【摘要】套期保值是企业用以规避商品价格波动风险的有利工具。本文基于1990～2010年铜期货、大豆期货、上证综合指数、美原油等数据，运用MACD、MA、KD指标进行套期保值操作实证分析。研究结果表明：技术指标指导下的商品期货、股指套期保值操作均达到套期保值基本目的，且保证一定的收益率。证明技术指标具有进行套期保值操作指导的科学可靠性和可行性。并基于此，针对的提出企业对于套期保值操作进行监管层面的违规判定原则。最终实现减小技术性损失，避免程序性和操作性损失的目的。 　　【关键词】套期保值；技术指标；技术分析；违规判定 　　套期保值本应是一种为企业规避风险的工具，但实践中并未给国内企业带来积极作用，反而导致了巨额亏损 [1][2]。在燃油套期保值中，2003年中国航空公司亏损高达5.5亿美元，2008年国航和东航又亏损数十亿。上市公司中信泰富（丁洪，2009），深南电，江西铜业亦在期货市场上折戟。 　　丁洪[3]在研究中信泰富的亏损案例时指出其内部的风险监管和治理机制存在问题。屈光明[1][2]等认为保值方案非常重要，很多企业保值没有计划方案，很容易被市场的氛围感染而转化为投机交易。要健全企业的操作制度，杜绝企业领导随意、盲目操作，要形成计划、执行、监督、反馈完整的企业运作体系，防止因个人冲动、赌徒心理造成重大损失。 　　为维护国有资产安全，