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国际收支学说 1944年到1973年布雷登森林体系实行期间，各国实行固定汇率制度。这一期间的汇率决定理论主要是从国际收支均衡的角度来阐述汇率的调节，即确定适当的汇率水平。这些理论统称为国际收支学说。它的早期形式就是国际借贷学说。这一期间，有影响的汇率理论主要有局部均衡分析的弹性论、一般均衡分析的吸收论、内外均衡分析的门蒙代尔-弗莱明模型(Mundell—Fleming Model)以及注重货币因素在汇率决定中重要作用的货币论。 M-F模型的均衡 e IS线 Y = c（Y-T ）+I（-r） +G+NX（e） LM线 M/P=L（-r，Y） e 0 均衡汇率 e0 均衡收入 Y0 J曲线的解释（2） 第二，即使在贬值后签订的贸易协议，出口增长仍然要受认识、决策、资源、生产等周期的影响。至于进口方面，进口商有可能会认为现在的贬值是以后进一步贬值的前奏，从而加速订货。 调整时间，一般需要半年到一年。整个过程用曲线描述出来，成字母J形。故在马歇尔-勒纳条件成立的情况下，贬值对贸易收支改善的时滞效应，被称为J曲线效应。 2、国际收支的财政调节法 操作方法： 逆差时，削减财政支出 顺差时，增加财政支出 财政调节法的提出 财政调节方法有两个人提出过 一是六十年代哈罗德(Roy Forbes Harrod，1900-1978)和马克鲁普(Fritz MachluP，1902- 1983)的进口乘数理论 二是米德 (James Edward Meade,1907-1995)的吸收理论 双方的观点接近，但是方法和思路上有差别 财政法使用时须注意事项 （1）边际进口倾向（即进口乘数m）的影响； （2）米德的吸收理论与凯恩斯总需求理论的区别。 凯恩斯模型和国民经济乘数 式中1/（1-b+m）即为国民经济乘数。 b为边际消费倾向；m为边际进口倾向。 C：consume；I：investement；G：goverment；X：export；M：import. m m 的另一个含义是边际进口倾向也称：自主性进口变动系数。是当国民收入增长1%时，进口自动增长的比例。 m的影响因素是国民收入增量和进口增量 考虑自主性进口后的国际收支 考虑自主性进口后，国际收支B也发生了变化。式中（M0代表原发性进口，mY 代表自主性进口） 乘数调节的依据和政策建议 整理后可知 如果B小于0（逆差），应减少I与G；反之增加I和G。而且在乘数的作用下，少1个B时，只需要减少m/（1-b+m）个 I 或 G 即可达到目的。 米德的吸收理论 按照凯恩斯的理论，国民收入与国民支出的关系可以表述如下： （1） Y＝E 在封闭经济的条件下： （2） E＝ C＋ I 式中Y为国民收入，E为国民支出，C为消费，I为投资。 在开放经济条件下，把对外贸易也考虑进去，则有： Y＝C+ I +（X－M） 吸收论的代数推导 移动恒等式两边，得 X-M =Y- C - I =Y-（C+I） =Y- A 式中，X-M 为贸易收支差额，C＋I 为国内总支出，也是国内吸收和消化商品和生产资料的总额，用A 来表示。由此，国际收支差额应该等于国民收入Y与国内吸收A之间的差额 吸收论政策建议 即：X-M =Y-A 由于Y是客观的，无法改变，故当： X=M（收支平衡）时，政策中性。即C和I应维持不变 X>M时（顺差），财政、货币扩张，即增加C和I的量（如降低税率、减少税种，降低利率等） X<M时（逆差），财政、货币紧缩，即减少C和I的量（如提高税收、减少政府转移支付、提高利率等） 3、国际收支的货币调节法 操作方法：逆差时，减少国内准备金储备 理论基础：米德的货币模型 注意事项：可能与米德的财政政策相悖 米德的货币模型 （1）MS＝MD ； （2）MD＝KY； （3）MS＝m（D+R） 式中： MS 表示名义货币的供应量，MD 表示名义货币的需求量。 Y为国民收入。K为货币周转速度的倒数。D代表中央银行控制的存款准备金；R是国际储备；m 为货币乘数。D+R为基础货币又称强力货币。 令MD=MS； 则有： 要增加R（即国际收支出现顺差），唯一可行的办法是减少D的供给。这一结论倒是与凯恩斯 的结论相一致。却和米德自己的财政政策相冲突。 货币论的基本理论 （1）MS＝MD （2）MD＝KY （3）MS＝m（D+R） 式中： MS 表示名义货币的供应量，