保利地产报表分析.ppt

财务报表分析——保利地产 纲要 保利公司概况 公司简介 保利房地产（集团）股份有限公司（SH600048）成立于1992年，是中国保利集团控股的大型国有房地产企业，也是中国保利集团房地产业务的主要运作平台，国家一级房地产开发资质企业，国有房地产企业综合实力榜首，并连续四年蝉联央企房地产品牌价值第一名，2009年，公司品牌价值达90.23亿元，为中国房地产成长力领航品牌。2006年7月，公司股票在上海证券交易所上市，2009年获评房地产上市公司综合价值第一名，并入选2008年度中国上市公司优秀管理团队 。2009年公司实现销售签约433.82亿元。截至2010年一季度，公司总资产已超千亿。 2002年完成股份制改造后，公司开始实施全国化战略，加强专业化运作，连续实现跨越式发展。目前公司已完成以广州、北京、上海为中心，覆盖24个城市的全国化战略布局，拥有81家控股子公司，业务拓展到包括房地产开发、建筑设计、工程施工、物业管理、销售代理以及商业会展、酒店经营等相关行业。 公司简介——历程 1992年9月 14日在广州市注册成立的全民所有制企业，成立时注册资本为1,000万元 。 1997 年9月，保利南方对本公司进行增资，增资后注册资本为6,000万元。 2002年8月22日 ，名称变更为“保利房地产股份有限公司”。 2006年3月，公司更名为“保利房地产（集团）股份有限公司”。 2006年7月31日，公司股票在上海证券交易所挂牌上市，成为在股权分置改革后，重启IPO市场的首批上市的第一家房地产企业。 自2007年1月起，公司入选“上证50”、“上证180”、“沪深300” 、“中证100” 和”上证治理”五个指数样本股。截至2007年8月，公司总资产已达300亿元，总市值已超一千亿元 经营业绩 2007—2009年经营业绩概述 2007年，报告期内公司结算面积面积110万平方米，结算房屋销售收入70.08亿元，已售未结转面积达132.95万平方米，金额及116.34亿元。 2008年，报告期内公司结算面积面积192.63万平方米，结算房屋销售收入151.14亿元，已售未结转面积达173.99万平方米，金额计138.85亿元，实现利润总额40.23亿元，同比增长67.42%。 2009年，报告期内，公司结转面积274.85万平方米，结转金额223.43亿元。 股本结构 主营业务：房地产开发与经营业 股本结构： 股权结构　　——控股股东及实际控制人 控股股东名称：保利南方集团有限 公司法人代表：张振高 注册资本：1.005亿元 成立日期：1992年7月9日 实际控制人名称：中国保利集团公司 法人代表：陈洪生注册资本：15亿元 成立日期：1993年2月9日 主要经营业务或管理活动：贸易、地产、文化艺术、酒店管理等业务 。 保利集团持有保利南方集团100%股权，是本公司的实际控制人。保利集团是经国务院批准，在保利科技基础上于1993年2月组建的国有独资公司，现由国务院国有资产监督管理委员会领导监督。  主营业务 公司经批准的经营范围为：一级房地产开发，出租本公司开发商品房，房屋工程设计、旧楼拆迁、道路与土方工程施工，室内装修、冷气工程及管理安装，物业管理，酒店管理，批发和零售贸易（国家专营专控商品除外） 。 保利始终坚持“和谐生活、自然舒适”的品牌主张，巧妙实施文化地产经营战略，融合深厚的文化积淀与不凡的品味追求，全力打造具有独特气质的地标性建筑，业已形成集商务办公、酒店、商品住宅、别墅、文化商业为一体的产品结构 关联方 至2007年12月31日，保利其关联公司有68个.其中受其控制的企业有64家, 兄弟公司3个，还包括实际控制的中国保利集团。 关联方——2010关联方往来 营运能力分析——与万科比较 存货周转率 应收账款周转率 固定资产周转率 总资产周转率 存货周转率 存货周转率 保利地产的周转率比万科低得多，说明其存货的流行性较差，说明其资源利用的不够充分，易导致资源的浪费和企业成本的提高。 在目前限购令的背景下，一旦存货积压三个月以上，房企的资金链无疑显得十分脆弱。 而且保利地产账面价值合计为 823,443.99 万元的北京保利东郡等存货项目已作抵押 存货周转率 年报显示，2010年保利地产积极拿地，以一线省会城市为中心，向二三线城市纵深发展，全年新进12个城市。除了积极通过公开招拍挂获取项目外，还通过旧城改造、概念地产、定向购地、合作开发和一级转二级等方式获取项目，全年新增项目45个。截至去年末，公司拥有可结算资源高达4195万平方米，扩张速度与2009年相比显著加快。 高存货的背后是资产周转率