《股权融资融智》.ppt

中国资本证券市场 新三版 创业版 中小版 （1） 存续满两年（有限公司整体改制可以连续计算）； （2） 主营业务突出，具有持续经营记录； （3） 公司治理结构健全，运做规范； （4） 股份发行和转让行为合法合规； （5） 地方政府确认的试点资格。 （1） 持续经营满三年； （2） 最近两年内主营业务和董事，高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更； （3） 财务指标： 最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。 最近一期末净资产不少于2000万元，且不存在未弥补亏损。 发行后股本总额不少于3000万元。 （4） 其他非指标性条件。 （1） 持续经营满三年； （2） 最近三年主营业务，管理层，控制人不变； （3） 财务指标： 最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元。 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。 发行前股本总额不少于人民币3000万元。 最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%。 最近一期末不存在未弥补亏损。 （4） 其他非指标性条件。 创业板与中小企业板上市条件比较 * 新三版挂牌程序 券商 律师 会计师 公司改制设立股份公司 券商尽职调查 券商内核 券商制作备案文件并报协会 协会备案审查 协会予以备案或不予以备案 当地政府申请挂牌资格 出具资格确认函 * 创业板、中小板挂牌程序 保荐人 律师 会计师 评估师 改制设立股份有限公司 敬职调查,辅导 保荐人推荐,报送申请文件 证监会受理申请文件 证监会进行初审,预披露 发行审核委员会审核 报证监局备案 证监局出具辅导监管报告 就发行股票征求注册地省级政府意见;就募集资金项目征求发改委意见 证监会作出核准或不予核准 接受反馈意见并答复 新三板与创业板、中小板比较 挂牌程序区别 决定企业是否可以挂牌的规定权在于券商内核会议，协会不会像发审委，决定企业是否可以挂牌，只进行形式审查； 企业挂牌不用报证监局备案，而是要向当地政府申请挂牌资格，一般由管委会负责。 挂牌流程简单，通过率高，所需时间较短，文件报送到协会最快一两个月即可挂牌。 * 新三板与创业板、中小板比较 交易规则 * 交易 新三板 创业板 中小板 交易方式 协议成交，不撮合 集合竞价+连续竞价 集合竞价+连续竞价 交易单位 不低于3万股 手（100股） 手（100股） 涨跌幅 30% 10% 10% 委托方式 通过券商，人工报单，电子化报单 通过券商，自助委托 通过券商，自助委托 结算 结算方式 T+1交收，逐笔结算，货银对付，无担保交收 T+1交收，净额结算，货银对付，结算参与人担保交收 T+1交收，净额结算，货银对付，结算参与人担保交收 股份账户 深交所证券账户 深交所证券账户 深交所证券账户 资金账户 银行资金账户 银行资金账户 银行资金账户 新三板与创业板、中小板比较 新三版实行的是适度信息披露制度，注重控制信息披露成本对企业的影响。 减少了季报披露和临时事项的披露； 不要求报纸的披露高效利用网站披露的便捷性和低成本； 券商的专业督导。很多中小企业上市后不适应信息披露的要求，在新三版券商负责对企业的信息披露工作进行指导，并对披露的信息进行形式审查，极大降低了企业的信息披露劳动量和出错概率。 * 证监会眼中的好企业指标 海外上市途径及操作 THANK YOU ! * 3、处于不同发展阶段的公司的个量确定 3.4 处于不同发展阶段的公司的个量确定要点 初创期：人少量多，吸引核心人才共同创业为主。 成长期：人中量中，相对于初创期激励人数增加，但是单个人激励数量减少，通过广 泛激励推进公司快速发展。 成熟期：人多量少，企业发展趋于稳定，主要作用是稳定核心团队。 上市前期：人多量少，上市前景明朗，预期收益高，让较多的人分享公司上市成果。 4.1 股权激励条件分类 1）绩效条件 2）限制性条件 3）触发条件 4、确定条件：激励考核 4、确定条件：激励考核 4.2 绩效考核系统 4、确定条件：激励考核 4.2 四种不同类型公司的绩效考核要点 家族企业：主要体现公平，亲情股不作考核并与岗位股分离。 制造企业：高管人员以公司整体考核为主，其他人员以岗位考核为主 高科技企业：考虑技术成果研发的激励 连锁企业：对连锁店长以单店业绩考核为主 5、确定时间：给予时间、中长期激励 定时间，就是确定激励计划中的时间安排，包括：股权授予日、有效期、等待期、可行权日及禁售期等。通常，股权授予日与获授股权首次可以行权日之间的间