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我国私募股权投资基金退出路径比较的研究 　　【摘 要】随着中国经济的快速发展和资本市场的逐步完善，私募股权投资基金引起越来越多人的关注。私募股权投资基金已经成为引领我国资本市场的重要力量，对国民经济、资本市场以及被投资企业都有非常重大的积极影响，不仅促进了国民经济的发展和资本市场的完善，也为企业融资提供了新的运作模式。在私募股权投资基金的整个运作流程中，资本的退出是十分关键的一环。 　　【关键词】私募股权基金；IPO；退出；法律制度 　　一、私募股权基金概述 　　私募股权是指包括未在证券交易所公开交易的公司权益资产组合。私募股权基金是指以非公开的方式向少数机构投资者或者个人募集资金，主要向未上市企业进行权益性投资，并最终通过被投资企业上市、并购等方式退出而获利的一类投资基金。 　　二、私募股权基金退出机制 　　私募股权投资的最终目的是要获得收益，退出是私募股权投资实现收益的真正环节。私募股权基金的退出即是在投资行为结束时，通过股权转让的方式获取投资回报的行为。只有顺利实现退出，私募股权基金才算是成功完成自己的使命。退出环节的设计，关系着整个投资的成败。在做出投资决策之前，私募基金投资方就应当制定了具体的退出策略和路径，从目前的实践来看，私募股权投资基金退出渠道主要有公开上市、兼并收购、股份回购、企业清算或破产四种方式。 　　首次公开募股（IPO），是企业通过证券交易