我国私募股权投资基金IPO退出机制法律的研究.docVIP

我国私募股权投资基金IPO退出机制法律的研究 　　摘 要：私募股权基金在我国是新兴事物，经过近二十年的发展，己成为引领我国资本市场发展的一股重要力量，对国民经济、资本市场和被投资企业都有着非常大的积极影响，其不仅促进了资本市场的完善和国民经济发展，也为企业融资提供了新的运作模式。但我国私募股权基金退出机制目前还存在许多问题，尤其是采用IPO（首次公开上市）方式退出时，面临着相当严苛的法律法规制约。在私募股权投资基金的整个运作流程中，资本的退出是十分关键的一环。 　　关键词：私募股权基金；IPO；退出；法律制度 　　一、私募股权投资基金的退出方式 　　一般而言，私募股权投资（PE）的退出有三种方式，即首次公开上市（IPO）、股权出售（包括回购）及资产清算。首次公开发行（IPO）方式是私募股权投资退出的最佳渠道，也是较常见的退出方式，本文主要介绍IPO退出方式。IPO是指企业以融资为目的，首次面向非特定社会公众公开发行股票的行为。2015年11月证监会宣布IPO重启。近日，包括读者传媒、安记食品等在内的10家公司发布招股书，并确定于11月30日至12月2日进行网上申购。这意味着暂停4个多月后，IPO正式重启。这是私募股权基金的投资者所乐于听到的消息，原因在于IPO对于私募股权投资是具有重大意义的，它不仅是私募股权基金选择资金退出的机制之一，而且是其最优先考虑的选项之一。