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我国私募股权产业发展的研究 　　摘 要 私募股权产业是重要的直接融资方式，对我国产业结构升级、融资结构调整、公司治理完善等都具有重要意义。本文分析了影响我国私募股权产业发展的外部环境、同业竞争状况、相关政策，并在私募股权基金的募集资金来源、资金投向、退出机制、监管方式等方面提出促进产业发展的对策建议。 　　关键词 私募股权产业 发展政策 退出机制 　　中图分类号：F832.48 文献标识码：A 　　自从1946年美国正式成立第一家私募股权投资公司――美国研究与发展公司（ARD）以来，私募股权基金（PE， Private Equity）产业发展了将近70余年，其投资内涵也由最初的为中小企业创业融资，延伸到为大型并购活动等提供种类繁多规模巨大的股权融资。西方国家私募股权投资占GDP份额已达4%至5%，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。本文从广义的角度定义私募股权的产业，研究对象是包括风险投资基金等各个时期的私募股权产业。以私募股权投融资为核心的私募股权产业是第三产业中最具代表性的金融产业。私募股权产业是资本密集型、知识密集型产业，具有高风险、高回报的特点。根据被投资企业发展阶段的不同，从最早的种子期到相对成熟的阶段，发展私募股权投资可细分为风险投资基金、成长基金、并购基金、夹层基金、Pre-IPO 投资基金及公司上市后私募股权投资基金，相对应的，从早期到相对后期的风险