我国石油化工行业上市公司A股现金红利分配行为实证的研究.docVIP

我国石油化工行业上市公司A股现金红利分配行为实证的研究 　　作者简介：何之望（1992.5-），汉族，海南省琼海市，西南财经大学，工商管理专业，研究方向：数理统计以及信息管理。 　　摘要：股利政策关系着公司股东的利益还关系着公司的稳定发展，合理的股利分配政策对于股东的利益和公司的稳定发展都有着重要的意义。影响我国上市公司现金分红的因素有很多，本文选取了沪深两市石油化工行业的上市公司A股2011年的数据资料进行分析，通过实证研究找出影响石油化工行业上市公司现金股利分红水平的影响因素。并通过具体地分析，进一步为该行业股利政策的制定和规范提出具有合理性和可取性的建议，以提高企业的价值，实现股东财富最大化的目标。 　　关键词：上市公司；现金股利政策；实证研究 　　一、国内外文献综述 　　上市公司的股利政策受到诸多内外部因素的影响，采取何种股利政策虽然最终由管理层决定，但实际上在其决策过程中会受到许多主观和客观因素的影响。近年来，诸多学者针对其影响因素展开广泛而深入的研究，取得了一系列的研究成果。 　　（一）国外文献综述 　　Lintner（1956）从不同产业的600多家公司中选取了28家上市公司作为样本，并向其高层管理者进行实地调查股利政策的影响因素，在此基础上建立起了著名的Lintner股利模型。通过实证研究发现，该模型可以解释高达85%的股利变化，并认为每股收益是影响