我国社保基金投资组合的研究.docVIP

我国社保基金投资组合的研究 　　[摘 要]人口老龄化、社会保障体系的改革，己经成为世界各国政府较为关注的问题。本文通过对我国证 ， 券市场数据的统计分析研究，结合我国国情，利用马柯维茨(Markowitz)的投资组合模型，模拟构建了社会保障基金投资组合的模型，给出了投资组合中资产（股票、国债、企债）分配比例的建议。 　　[关键词]社会保障基金 现代资产组合理论 投资风险 投资收益 　　 　　作者简介：沈安婷（1983-），女，江苏如皋人，主要从事国际经济与贸易研究。 　　 　　本文通过对我国证券市场数据的统计分析研究，结合我国国情，利用马柯维茨(Markowitz)的投资组合模型，模拟构建了社会保障基金投资组合的模型，给出了投资组合中资产（股票、国债、企债）分配比例的建议。 　　 　　一、样本选取及数据分析 　　 　　我国的证券市场建立的时间短，且处在不断改革和完善之中，研究人员指出，目前我国的证券市场正处于弱有效或非有效状态，但有其自身一定的特点。为了使研究更具有普遍意义，我们选取上海证券市场中上证180、企债指数和国债指数代替股票投资、企业债券、国债投资，即把指数作为一种金融资产、投资工具或一只“虚拟”股票的价格来构建社保基金的投资组合模型。为了减小不确定因素，使研究的时效性更强，把三种指数的数据区间都取作2006年2月6日至2008年的3月31日。用证券