项目融资第五讲.pptVIP

项目融资风险与管理 不可控制风险。如政治风险 险、法律风险、 金融风险。 与项目建设和生产经营有 直 直接相关的，可控制的风险。 如 如完工风险、生产风险、市 场 场风险、环境保护风险。 金融风险的管理 ★合同法 ★市场法 1） 掉期（互换） 掉期是指用项目的全部或部分现金流量交换与项目无关的另一种现金流量。 2） 期权 利率期权 货币期权 商品期权 3） 期货 商品期货 外汇期货 其他金融期货（如股指期货、定期债券、定期存款期货） 项目保险 第五章 项目的担保 项目融资担保是指借款方或第三方以自己的信用或资产向贷款或租赁机构做出的偿还保证，具体可以分为物权担保和信用担保。 项目的担保人 1）项目的发起人——项目融资结构中最常见和最主要的担保人。为项目公司提供担保，可以是直接担保（直接承担一定数额的债务），也可以以非直接的形式出现（这一类担保还需要加上其他形式的担保）。 2）第三方担保：项目直接投资者之外的与项目有直接或间接利益关系的机构，提供项目建设或者项目生产经营担保。包括政府机构、商业机构（如承包商、供应商）国际金融机构。 3）商业担保人：以提供担保作为一种盈利手段，承担项目风险并收取担保服务费用。主要有银行、保险公司和其他一些专营商业担保的金融机构。 主要物权担保 它是指项目公司或第三方以自身资产为履行贷款债务提供的担保。国内用的多，但是，国际融资活动较少使用，因为贷款方不易控制跨国担保物，另外，贷款方看重的是项目本身，而非项目目前的资产。 其作用在于约束项目有关参与方认真履行合同。 信用担保 担保人以自己的资信向债权人保证对债务人履行债务承担的责任，如担保保证书、安慰信等。 项目融资模式的设计原则 有限追索原则 项目风险分担原则 成本降低原则 完全融资原则 近期融资与远期融资相结合的原则 表外融资原则 融资结构最优化原则 项目融资模式的基本框架 1、直接融资模式 （1）投资者面对同一贷款银行的直接安排融资结构 （2）投资者各自独立直接安排融资结构 2、项目公司融资模式 项目公司融资模式是指投资者通过建立一个单一目的的项目公司来安排融资的一种模式，具体有单一项目子公司和合资项目公司两种形式。 设施使用协议”融资模式 “设施使用协议”（Tolling Agreement）是指在某种工业设施或服务性设施的提供者和使用者之间达成的一种具有“无论使用与否均需付款”性质的协议。 “生产支付”融资模式 生产支付（Production Payment）融资安排是建立在由贷款银行购买某一特定矿产资源储量的全部或部分未来销售收入的权益的基础上的，即提供融资的贷款银行从项目中购买到一个特定份额的生产量，这部分生产量的收益成为项目融资主要偿债资金的来源。 “杠杆租赁”融资模式 杠杆租赁是一种承租人 可以获得固定资产使用 权而不必在使用初期支 付其全部资本开支的一 种融资结构。 B O T 模式 BOT是Build （建设）、Operate （经营）和Transfer （转让）三个英文单词第一个字母的缩写，代表着一个完整的项目融资的概念。 BOT模式是在一定的背景条件下发展起来的一种主要用于公共基础设施建设的项目融资模式。 这种模式的基本思路是，由项目所在国政府或所属机构为项目的建设和经营提供一种特许权协议（Concession Agreement）做为项目融资的基础，由本国公司或者外国公司作为项目的投资者和经营者安排融资，承担风险，开发建设项目并在有限的时间内经营项目获取商业利润，最后根据协议将该项目转让给相应的政府机构。 BOT形式：Build （建设）、Operate （经营）、Transfer （转让） BOOT形式： Build （建设）、Own(拥有)、Operate （经营）、Transfer （转让） BOO形式： Build （建设）、Own(拥有)、Operate （经营） BLT形式： Build （建设）、 Lease（租赁）、Transfer （转让） TOT形式： Transfer （转让）、 Operate （经营）、 Transfer （转让） BOT TOT PPP（私人建设—政府租赁—私人经营