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《现代金融经济学》 第10章 期权定价模型 天马行空官方博客：/tmxk_docin ；QQ:1318241189；QQ群：175569632 本章大纲 复合证券和衍生证券的定价原则 布莱克—舒尔斯(Black-Scholes)期权定价公式 期权定价公式的应用 10.1 复合证券和衍生证券的定价原则 前提假设： 经济行为主体及其效用函数的假设 证券市场组成的假设 证券市场的均衡消费配置是帕累托最优的 在以上假设下，我们可以构建一个具有严格凹的增效用函数u0 和u1 的代表性经济行为主体。并由此推导出证券的风险补偿均衡关系： 也即风险证券j的风险补偿为正值的充分必要条件是其时期1 的随机收益与时期1的总财富正相关。 利用效用函数的特点 天马行空官方博客：/tmxk_docin ；QQ:1318241189；QQ群：175569632 + (10.9) 即在证券市场均衡时，证券j 的风险补偿和市场组合的风险补偿成比例。其比例系数等于rj和 的协方差与rm和 的协方差之比 效用函数为幂函数时的定价关系 假设经济行为主体在时期1的效用函数为幂函数 当B = -1时，经济行为主体的效用函数为二次