芭薇股份837023集专业策划研发生产为一体的综合性化妆品制造商.PDF

证券研究报告 新三板点将台 芭薇股份(837023): 集专业策划、研发、生产为一体的综合性化妆品制 造商 2017 年3 月10 日 袁季(分析师、首席研究官) 陆彬彬 （研究助理） 电话： 020 执业编号： A1310512070003 邮箱： yuanj@ lubinbin@ 【公司简介】 广东芭薇生物科技股份有限公司( 以下简称“芭薇股份”，证券代码：837023)主要从事化 妆品的专业策划、研发、生产和销售业务，采用“接单生产”、“以销定产、以销定采”、“对 通用原材料适当备货”的经营模式。公司的业务主要划分为四种模式进行开展：（1)OEM 加 工模式；(2)ODM 全部托管加工模式；(3)来样加工；(4)半成品供应。公司致力于OEM 加工 模式和ODM 全部托管加工模式，面向品牌客户，提供生产、研发、策划为一体的加工服务。 公司目前虽无自身品牌，但正在致力于自身品牌建设，目前已拥有商标12 项。公司自设立以 来，主营业务没有发生重大变化。 芭薇股份是基础层企业，于2016 年05 月13 日在新三板挂牌上市，2017 年02 月14 日 开始做市交易。截至2017 年03 月08 日，公司总股本2600 万股，其中986.6 万股是非限售 流通股，在新三板交易。 【公司亮点】 ➢ 四种业务开展模式，集策划、研发、制造为一体。公司主要从事化妆品的专业策划、研 发、制造和销售业务，采用“接单生产”、“以销定产、以销定采”、“对通用原材料适当备货” 的经营模式。公司的业务主要划分为四种模式进行开展：（1）ODM 全部托管加工模式；（2） OEM 加工模式；（3）来样加工；(4)半成品供应。公司致力于ODM 全部托管加工模式和OEM 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 7 页 证券研究报告 新三板点将台 加工模式，面向客户提供策划、研发、制造为一体的化妆品。 ➢ 拥有专业研发团队，提供个性化制定开发。公司非常注重产品的自主研发，公司以广州 鹰远生物科技有限公司为基础，联合各大学、科研院所、国外各化妆品主要研发地的科研技 术研发中心、评测中心、借助于最新高新科研技术，紧随市场流行趋势、最新消费理念，不 断开发出适合东方人肤质、体质、生活习惯的各类别化妆品及其它相关产品。 ➢ 业内知名度高，客户优势明显。目前，公司已经协助客户向各省食品药监督管理局备案 登记国产非特殊用途化妆品 974 个，在华南地区化妆品代工生产商中位居前列。其中，广州 雅诗物制品有限公司、广州泉美生技术和深圳市巨邦科发展成物制品有限公司、广州泉美生 技术和深圳市巨邦科发展成为公司稳定的客户，每年订单数中有涨。公司以品质出发点老客 户不断转介绍新客户，公司的客户池持续壮大。 【市场表现】 交易情况：2016 年11 月10 日首次成交，公司于2017 年02 月14 日首次发生做市转让， 月均换手率0.17%。2016 年11 月最高成交量达5 万股，成交金额14.40 万元。截至2017 年 03 月08 日，公司股票总成交量5.1 万股，总成交金额15.28 万