四川大学 李德《国际金融学》第五章 外汇业务.ppt

第五章 外汇业务 第一节 外汇市场 外汇市场 外汇市场的构成 外汇市场的基本职能 外汇市场 外汇市场 经营外汇的金融机构、企业和个人，借助各种通讯媒介进行外汇买卖的场所和组织系统。外汇市场是金融市场的重要组成部分。 目前，交易量大且具有国际影响的外汇市场主要有纽约、伦敦、巴黎、法兰克福、苏黎世、东京、米兰、蒙特利尔、阿姆斯持丹等，在这些外汇市场买卖的外汇主要有美元、英镑、德国马克、法国法郎、瑞士法郎、日元、意大利里拉、加拿大元、荷兰盾等十多种。 外汇市场的构成 外汇银行 (1)代客买卖，进出口业务相关；(2)以自己帐户直接买卖。 非金融机构和个人 外汇经纪人(Foreign Exchange Broker) (1) 受委托在银行和客户之间“跑街”。通过技术和关系网，收取佣金，没有风险。(2) Dealer, 以自有资金进行买卖，有风险。 证券公司 外币有价证券买卖，在中国类似B股。赚取外币利息，红利或股息。 中央银行 买进卖出不同外汇来干预汇 外汇市场的三个交易层次 银行与顾客之间的外汇交易 银行同业间的外汇交易 银行与中央银行之间的外汇交易 外汇市场的基本职能 通过货币兑换业务可以转移各国之间的购买力 使国际支付或契约得以履行 通过远期外汇的买卖，可以为进口商减少外汇风险 第二节 即期与远期外汇交易 即期外汇交易 远期外汇交易及远期汇率的决定 即期外汇交易 即期外汇交易 即期外汇交易的类型 --电汇交割方式，简称电汇(Telegraphic?Transfer, T/T) --信汇交割方式，简称信汇(Mail?Transfer，M/D) --票汇交割方式，简称票汇(Demand?Draft,D/D) 即期外汇交易 即期外汇交易的报价 采取省略方式，只报小数点末两位数 USD/DEM 1.5915/25 报价15/25 USD/SwFr 1.4040/50 报价40/50 买入价/卖出价 买卖差价：(Basic Point) 1基点价值为0.0001 主要货币差价小；小币种则差价大。 银行间即期交易限额：100万-500万美元。 远期外汇交易 远期外汇交易 远期外汇交易 直接标价法下的远期汇率换算法： —如远期汇率有升水，则远期汇率=即期汇率+升水数字 —如远期汇率有贴水，则远期汇率=即期汇率-贴水数字 间接标价法下的远期汇率换算法； —如远期汇率有升水，则远期汇率=即期汇率-升水 —如远期汇率有贴水，则远期汇率=即期汇率+贴水 第三节 外汇期货交易 期货即期货合约是买卖双方分别向对方承诺在合约规定的未来某时间按约定价格买进或卖出一定数量某种资产的标准化合约。 期货交易是在交易所内进行的，期货交易所的组织结构、运作机制与证券交易所相类似。期货交易的结算是通过结算公司集中进行的，参加结算公司结算的只有结算公司会员，其余非会员经纪人可以通过会员进行结算。在实际操作中期货合约买卖方并不知道自己的对手是谁，而由结算公司来充当了买方、卖方的买方，从而在买卖双方之间架起了一座桥梁。 第三节 外汇期货交易 外汇期货市场与远期外汇市场的区别： 市场不同。外汇期货市场是一个高度规范化的交易场所，而远期外汇市场没有固定的交易场所。 交易方法不同。外汇期货交易是以拍板叫价的方式成交的，而远期外汇市场是通过电讯工具进行的，并同时报出买卖价。 合同规范程度不同。在外汇期货交易中，合同是十分标准的，表现为在金额、交割期、交割地点的标准化。 第三节 外汇期货交易 外汇期货交易的基本常识： 外汇期货交易标价：与即期和远期外汇交易不同，除澳大利亚元以外，交易货币均以每单位货币值多少美元来标价。如即期外汇交易中，标价方式为1美元=1.7000德国马克，在外汇期货交易中，则为1马克=0.5882美元。 合同规范程度不同。在外汇期货交易中，合同是十分标准的，表现为在金额、交割期、交割地点的标准化。 第三节 外汇期货交易 外汇期货交易的交易单位：在外汇期货交易市场 上，一般都已确定了统一的交易单位（也就是和 约单位）。如，芝加哥国际货币市场上除加拿大元 和墨西哥比索外，其他货币单位每笔合同为12.50 万美元。 外汇期货交易中的保证金：在外汇期货交易中， 每一份期货合同都必须有保证金来保证作为合同一 方的付款人履行交易合同。 第三节 外汇期货交易 外汇期货市场的组织结构由以下几部分组成： 外汇期货交易所。 清算所(clearing house) 经纪公司 机构交易者 个人交易者 第三节 外汇期货交易 外汇期货交易的基本规则 ： 定单或指令制度 公开叫价制度 保证金制度 逐日盯市制制度 现金交割制度