投稿-中国金融市场国际化和经济周期协动性多层次分析 发百度.docVIP

中国金融市场国际化与经济周期跨国传导多层次分析 作者简介：武帅峰（1986-03），男，汉族，河南洛阳人，西南财经大学金融学院博士研究生。 主要从事资本市场、商业银行研究。 鹿新华 （1987-03），男，汉族，山东菏泽人，西南财经大学金融学院博士研究生。 主要从事资本市场、商业银行研究。 本文受基金项目资助，项目编号：JBK1307155 手机 Email：wushuaifeng@ 地址：四川省成都市温江区柳台大道西南财经大学金融学院 摘要：随着全球化的深入，人们逐步认识到在贸易强度和产业结构之外，金融市场一体化也日渐成为经济周期跨国传递的重要渠道。基于此背景，本文构建了2004-2012年面板数据，分别采用OLS、固定效应和GMM动态估计方法，研究了中国与世界主要经济体之间，经济周期协同性的多层次关系及其传导机制。研究结果发现，中国和不同经济发展程度的国家间经济周期的传导机制存在差异，金融市场一体化、贸易强度和产业结构相似度上升都将增强中国和发达国家的经济周期协同性，但是金融渠道对中国和发展中国家间的影响还没有出现，也就是说金融一体化的程度制约着发展中国家，其还不能充分利用国际金融市场分散投资风险。 关键词：经济周期协同性 金融市场一体化 贸易强度 产业结构 引言 20世纪90年代以来，随着中国融入